斗山集團在敲定收購晶圓製造商SK Siltron的交易後，正加速轉型為人工智慧基礎設施巨頭，分析師普遍認為該收購價格合理。

週五，斗山公司和SK公司宣布，斗山公司將以2.3兆韓元（16.1億美元）從SK公司收購SK Siltron 70.6%的股權。該協議是在斗山公司七個月前被選為優先競標方之後達成的。交易還包含一項額外付款條款，若SK Siltron的盈利超過預定門檻，SK將獲得額外款項。此次資產剝離與SK集團更廣泛的重組計畫一致，該集團一直在精簡持股以鞏固財務狀況。

漫長的談判曾引發外界猜測，認為SK在半導體需求激增的背景下，正尋求大幅更高的價格。然而，最終以2.3兆韓元達成的協議被市場參與者形容為一筆「划算的交易」。

「考慮到SK Siltron全球同業的股價自年初以來平均上漲了122%，這筆收購是一筆划算的交易，因為斗山在沒有出現市場所擔憂的溢價的情況下成功收購了該公司，」 Eugene Investment & Securities分析師李柱亨表示。

李柱亨引用德勤安津的分析指出，SK Siltron今年的營收預計將達到2.15兆韓元，明年達到2.36兆韓元，分別實現年增4.5%和9.8%。該公司的EBITDA利潤率預計將從去年的22%提升至今年的30%和2027年的31%。全球矽晶圓出貨量預計將從去年的128億平方英吋增長至2028年的155億平方英吋。

對斗山而言，此次收購完善了其在半導體材料價值鏈中的佈局，涵蓋晶圓、覆銅板（關鍵基板材料）以及後段測試。SK Siltron總部位於慶尚北道龜尾市，被普遍視為全球第三大300毫米矽晶圓供應商，僅次於日本的信越化學和SUMCO，後兩者合計控制了全球市場的大部分份量。確保國內晶圓供應商對韓國尤為重要，韓國是記憶體晶片巨頭三星電子和SK海力士的所在地，而美國、歐洲和亞洲各國政府正推動實現半導體供應鏈的更大自主性。

AI產業的快速擴張被視為推動晶圓需求增長的主要催化劑。隨著對生成式AI和資料中心的投資加速，對先進晶片的需求持續增長，為晶圓市場的長期擴張提供了支撐。

斗山表示，計畫利用有利的市場環境，在2031年前實現3兆韓元的銷售額，成為全球第二大記憶體晶片晶圓供應商。

此次收購進一步強化了斗山集團更廣泛的AI基礎設施組合，該組合已涵蓋發電和機器人領域。在能源領域，斗山Enerbility和斗山燃料電池因其潔淨能源技術——包括小型模組化反應爐、燃氣渦輪機和氫燃料電池——而受到市場關注，這些技術日益被視為AI基礎設施的關鍵電力來源。同時，斗山機器人和斗山Bobcat有望受益於透過機器人和智慧機械推動的實體AI日益普及。

斗山集團董事長朴正元於6月7日在首爾一場棒球賽的開球儀式上會見了輝達執行長黃仁勳，凸顯了該財閥與AI生態系統日益深化的聯繫。

「此次收購為斗山公司確保了新的增長引擎，同時建立了可持續的盈利基礎，」一位斗山官員表示。「在穩定的業務組合基礎上，我們將繼續提升股東價值。」