Cathie Wood 在財報發布前賣出550萬美元 Snowflake 股票

Ark Investment Management 執行長 Cathie Wood 有著在她看好且重倉的科技股上漲時獲利了結的慣例。她最新的操作也符合此模式：在雲端數據平台 Snowflake Inc.（SNOW）股價於財報發布前五個交易日內飆升近10%後，她開始減碼該部位。

7月31日，Ark Innovation ETF（ARKK）根據基金每日交易揭露資訊，賣出18,855股 Snowflake 股票。以最近收盤價293.28美元計算，此交易價值約550萬美元。相對於 Ark 在6月大幅建立的 Snowflake 總持倉，這次減碼規模仍然適中。

ARKK 的績效背景

2025年，Ark Innovation ETF 上漲35.49%，大幅超越同期 S&P 500 的17.88%報酬率。然而，截至7月31日，ARKK 年初至今下跌8.51%，而 S&P 500 則上漲9.41%，根據 Yahoo Finance 數據顯示。

Wood 在2020年 ARKK 締造153%的報酬率後聲名大噪。然而，這種積極成長的投資風格在熊市中同樣帶來慘重損失——最明顯的是2022年，該基金暴跌超過60%。

這些劇烈波動拖累了長期績效。截至7月31日，Ark Innovation ETF 的五年年化回報率為-9.75%，而同期 S&P 500 的年化回報率為11.25%，根據 Morningstar 數據顯示。

在截至2025年的十年間，Ark Innovation ETF 蒸發了近50億美元的投資者財富，根據 Morningstar 分析師 Amy Arnott 的分析，在共同基金和 ETF 中排名第四大財富毀滅者。

投資者情緒也反映了這些困境。在截至7月30日的12個月內，ARKK 經歷了約14.9億美元的淨流出，根據 ETF 研究機構 VettaFi 的數據顯示。

Wood 的宏觀展望：科技創新的通貨緊縮效應

Wood 通常投資於人工智慧、區塊鏈、生物醫學技術和機器人等高成長公司。雖然她認為這些領域具有強勁的成長潛力，但其波動性經常導致 Ark 基金績效的劇烈起伏。

Wood 認為投資者正在誤讀宏觀經濟格局。在6月的一篇 X 貼文中，她表示債券市場正日益反映科技創新——尤其是 AI——帶來的通貨緊縮效應，而非許多人仍然擔憂的通貨膨脹風險。

Wood 指出，儘管過去一年油價大幅上漲，美國國債殖利率曲線仍持續平坦化。她指出，在以往的經濟週期中，同等規模的能源衝擊通常會推高長期殖利率。

Wood 認為債券市場正在「反映更為強大的力量：科技創新的通貨緊縮效應，尤其是人工智慧，正開始提升經濟各個領域的生產力。」

她還援引與伊朗緊張局勢的緩和以及油價下跌，作為可能進一步壓低通貨膨脹的因素。

「本週期的下一階段可能呈現加速成長、通貨膨脹下降、利率走低，以及美元走強的特徵，」Wood 表示。「這種組合將為創新驅動型股票以及推動下一波生產力繁榮的科技，創造一個極為有利的環境。」

她的 Snowflake 部位完全契合此論點：該公司正將自身定位為企業部署 AI 的基礎設施，而這正是 Wood 認為對生產力驅動型通貨緊縮至關重要的領域。

Snowflake 近期的漲勢與 Wells Fargo 升級評級

Snowflake 提供雲端數據倉儲和分析解決方案，今年早些時候曾面臨市場擔憂，認為大型語言模型供應商的生成式 AI 工具可能會使傳統軟體即服務（SaaS）模式的部分功能商品化。包括 Databricks 在內的競爭對手——該公司在2024年底的一輪融資中募集了100億美元——加劇了成為 AI 工作負載預設數據層的競爭。然而，這些擔憂並未在 Snowflake 身上成真。

Snowflake 股價在賣出前五個交易日內上漲9.41%，主要受到 Wells Fargo 發布的看好報告帶動。7月29日，該行將 SNOW 的目標價從320美元上調至500美元——為華爾街最高目標價——同時維持其「增持」評級。該行表示「局面已經改變」，據 The Fly 報導。

修正後的目標價意味著從7月31日收盤價293.28美元還有約70%的上漲空間。Wells Fargo 認為 AI 代理正在加速客戶在 Snowflake 平台上的支出，且投資者低估了該公司 AI 驅動的成長潛力。該分析師將 Snowflake 描述為「無需資本支出或模型依賴」的近期 AI 受益者，意味著該公司無需大量基礎設施投資即可產生回報——這與需要巨額資本支出的雲端服務供應商和晶片製造商形成顯著對比。

Snowflake 會計年度第一季業績與指引

年初至今，Snowflake 股價上漲33.7%。這包括5月28日創紀錄的36.48%單日漲幅，此前該公司公布優於預期的財報，並宣布計劃在五年內向 Amazon Web Services 基礎設施投入60億美元——這是 SaaS 公司所披露的最大規模雲端基礎設施承諾之一，反映了 AI 工作負載對運算資源的密集需求。

在會計年度第一季，Snowflake 報告調整後每股盈餘為39美分，營收為13.9億美元——年增33%。分析師原預期每股盈餘為32美分，營收為13.2億美元，據 CNBC 報導。

Snowflake 同時發布了超出華爾街預期的指引。該公司預測會計年度第二季產品營收為14.15億至14.2億美元，調整後營業利益率為12.5%，而市場共識預期為產品營收13.7億美元，營業利益率為11.9%。

Snowflake 預計於8月26日公布會計年度第二季業績。投資者將密切關注 Wells Fargo 所強調的 AI 驅動消費成長是否能轉化為持續的產品營收加速和利潤率擴張。

「AI 持續為 Snowflake 帶來強大的助力，而第一季標誌著這一旅程中明確的轉折點。憑藉 Cortex Code 和 Snowflake Intelligence，我們正從企業數據和情境的可信基礎，延伸為智慧代理企業的控制平面，」Snowflake 執行長 Sridhar Ramaswamy 在聲明中表示。

「我們看到來自 AI 驅動的核心平台加速以及自有 AI 產品日益增長的採用率所帶來的強勁動能，這使 Snowflake 有望在這個新時代中處於領先地位，」Ramaswamy 補充道。

Wood 的 Snowflake 交易紀錄與更廣泛的操作

Wood 此前曾在6月18日大幅增加 Snowflake 部位，買入223,690股，當時價值約5,200萬美元。她的基金隨後開始削減該部位，包括7月20日賣出14,684股——這可能是財報發布前的獲利了結操作。

Snowflake 並不在 Ark Innovation ETF 的前十大持倉之列。

Ark Innovation ETF 前十大持倉（依投資組合權重，截至2026年7月31日）

• Tesla（TSLA）– 9.42%
• SpaceX（SPCX）– 4.92%
• Tempus AI（TEM）– 4.81%
• CRISPR Therapeutics（CRSP）– 4.66%
• Coinbase（COIN）– 4.54%
• Shopify（SHOP）– 4.54%
• Advanced Micro Devices（AMD）– 3.96%
• Circle Internet Group（CRCL）– 3.82%
• Robinhood Markets（HOOD）– 3.54%
• 10x Genomics（TXG）– 3.43%

除了賣出 Snowflake 股票外，Wood 最新一輪交易還包括買入 CoreWeave（CRWV）、Circle Internet Group（CRCL）、Pony AI（PONY），以及少量 Kodiak AI（KDK）。她同時減碼了 Shopify（SHOP）、10x Genomics（TXG）、Brera Holdings（SLMT）、Figma（FIG）、Strata Critical Medical（SRTA）和 Iridium Communications（IRDM）的部位。

本報導最初於2026年8月2日由 TheStreet 發布。