週五美元收盤漲跌互見，市場注意力第二個連續交易日集中在日圓。與此同時，最新一次 FOMC 會議的三位聯準會異議者發出一致的鷹派訊息，而美國股市指數收高，為 7 月畫下句點。

日圓受干預揣測推動

隨著日本當局準備支撐匯價的揣測升溫，日圓連續第二個交易日走強。官方匯率檢查的報導，以及市場對干預可能已經發生的預期增加，推動了這波走勢。另有報導指出，銀行已被要求隨時準備將日圓兌換成歐元，進一步強化市場對政策制定者仍對日圓近期疲弱感到不安的看法。

日圓持續疲弱，與日本央行寬鬆政策立場和聯準會較高利率環境之間日益擴大的落差有關；即使日本官員評估直接入市操作，這種分歧仍讓干預風險維持在高檔。

日本央行如普遍預期般將政策利率維持在 1.00% 不變，不過董事 Takata 反對該決議，主張升息 25 個基點。雖然這項政策決議本身對市場影響不大，但交易員更關注日本央行略為樂觀的經濟展望、持續的通膨風險，以及若日圓再度承壓，當局仍可能採取行動的可能性。

週五交易受廣泛美元資金流影響較小，更多由日本特定發展所驅動；干預揣測使日圓成為焦點，而多數其他主要貨幣則在相對狹窄的區間內交易。

各貨幣對美元表現

• USD/JPY 下跌 1.07% 至 157.80
• EUR/USD 上漲 0.06% 至 1.1534
• GBP/USD 上漲 0.14% 至 1.3483
• AUD/USD 上漲 0.19% 至 0.7038
• NZD/USD 上漲 0.24% 至 0.5892
• USD/CHF 上漲 0.32% 至 0.8076
• USD/CAD 上漲 0.06% 至 1.4018

聯準會異議者提出一致的鷹派論點

本週 FOMC 會議的三位異議者——Neel Kashkari、Beth Hammack 與 Lorie Logan——說明了他們支持升息 25 個基點的理由，延續了會後週五由異議者說明立場的慣例。單次 FOMC 投票出現三票異議並不常見，也凸顯了內部對通膨前景分歧之深。

三人皆認為，通膨仍然過高，若沒有進一步收緊政策，就沒有可信的路徑回到聯準會 2% 的目標。此番論述的背景是 2026 年第二季就業成本指數為 0.9%，高於 0.8% 的預估——這是聯準會密切監測、用來衡量勞動力驅動通膨壓力的重要指標。

Kashkari 強調，反覆出現的供給衝擊，以及資料中心投資等領域帶來的需求增加，已提高通膨變得根深蒂固的風險，因此採取一系列漸進式升息是較審慎的作法。

Hammack 指出，當前政策的限制性不足，並警告在勞動市場仍具韌性的情況下若延後行動，只會讓通膨更難控制。

Logan 也呼應上述擔憂，認為通膨風險仍偏向上行，貨幣政策對經濟的約束力不足，而現在小幅升息可降低未來必須更激進緊縮的機率。

整體而言，三人的異議強化了鷹派觀點：與其等待通膨迫使更強硬的反應，不如提早採取漸進式升息。

Barkin 稱這是「很難說的決定」

里奇蒙聯準銀行總裁 Tom Barkin 也發表談話，將本週的利率決議形容為「很難說的決定」（close call）。他表示，自己認為當前政策立場已接近適當水準，但尚未完全被說服需要再次升息。

Barkin 承認通膨壓力持續以不均勻方式滲透到整體經濟，但他仍懷疑勞動市場的改善是否已足以支持進一步緊縮。他沒有說明自己是否會加入支持升息的三位異議者，讓他的立場介於聯準會維持利率不變的決定與鷹派升息呼聲之間。

整體來看，Barkin 似乎採取觀望態度，等待未來通膨與勞動市場數據提供更明確的證據後再決定立場。

美國公債殖利率全面上揚

市場持續推升整條殖利率曲線。10 年期殖利率上升 5.1 個基點至 4.714%，30 年期殖利率今日上升 5.5 個基點至 5.261%。

就 7 月整月而言，殖利率明顯走高，曲線呈現趨陡：

• 2 年期：+9.2 個基點
• 5 年期：+20 個基點
• 10 年期：+25 個基點
• 30 年期：+31.6 個基點

股市指數收高

• 道瓊工業平均指數 (DJI)：+278.05 點（+0.53%）至 52,491.26
• 標普 500 指數 (SPX)：+52.17 點（+0.70%）至 7,489.81
• 那斯達克綜合指數 (IXIC)：+251.68 點（+1.00%）至 25,373.85
• 羅素 2000 指數 (RUT)：-14.76 點（-0.50%）至 2,931.34
• 那斯達克 100 指數 (NDX)：+167.85 點（+0.60%）至 28,274.20

就整個月而言，那斯達克下跌 3.20%，而道瓊與標普 500 7 月收盤變動不大。

重要數據公布

• 密西根大學消費者信心指數（終值），7 月： 55.2，預估為 54.0
• 加拿大 5 月 GDP： +0.3%，預期為 +0.2%
• 美國第二季就業成本指數： +0.9%，預期為 +0.8%

來源：investingLive