歐洲債務憂慮引發避險買盤 美元獲得支撐

近期美元持續獲得支撐，儘管聯準會官員威廉斯（Williams）與傑佛遜（Jefferson）發表鴿派言論，反駁十月升息的預期。美元韌性的主要驅動力，來自歐洲債務憂慮引發的避險資金流入。

市場關注焦點集中在歐元區第二大經濟體法國，當地的政治不確定性以及對其龐大財政赤字的擔憂，推高法國公債殖利率，並使法德公債利差擴大至歐債危機以來的最高水準。該利差——即投資人持有法國債券相較德國債券所要求的額外殖利率——被廣泛視為歐元區主權債市壓力的重要指標。

法國利差若趨於穩定，或可使部分歐元風險溢價消退並引發美元回落；反之，利差進一步擴大並蔓延至其他國家，則可能持續支撐美元。

地緣政治與美國CPI成為焦點

美伊談判仍陷僵局，不過川普上週排除了十一月大選前發動新攻擊的可能性。本週美國CPI報告即將登場，可能引發市場大幅波動，因為該數據是聯準會制定政策時權衡的關鍵通膨指標之一。若核心CPI高於預期，可能使十月升息重新提上議程並提振美元；反之，數據疲軟則可能透過美債殖利率下滑，短期內打壓美元。

歐洲央行十月升息機率消退 十二月仍有可能

在歐元方面，隨著法德公債利差急劇擴大，歐洲央行十月升息的機率已經消退，因決策官員可能對已相當脆弱的金融市場施加額外壓力保持謹慎。不過，市場仍預期歐洲央行將於十二月升息，反映能源價格上漲帶來的持續通膨壓力。

最新歐元區CPI數據顯示，9月整體通膨率從8月的3.2%飆升至3.8%，主要受能源價格上漲推動。核心通膨則相對受控，從2.4%小幅升至2.5%。

展望未來，能源價格與中東局勢發展仍將是通膨前景的重要驅動因素。能源價格若持續下滑，可減輕短期通膨壓力，並給予歐洲央行更多延後進一步緊縮的空間。在風險情緒改善與聯準會升息預期降低的情況下，這也將有利於歐元。

##國2027年預算略微緩解疑慮

歐元也將持續對債市動態保持敏感，尤其是法德利差。法國政府提出的2027年預算目標為赤字佔GDP的5.0%，並以支出節制與提高稅收作為支撐。該目標低於先前的5.4%，略微緩解市場疑慮，不過兩項數字仍遠高於歐盟財政規則下佔GDP 3%的赤字參考值。

然而，該預算案仍面臨國會障礙，歐元區財長與歐洲央行已敦促法國通過可信的預算以恢復市場信心。交易員將密切關注法國局勢，若情勢改善將有利於歐元，而負面結果則可能持續打壓這一單一貨幣。

EUR/USD技術分析 – 日線

在日線圖上，EUR/USD 近幾週因法國債務困境而大幅下跌。最近的關鍵支撐位於1.1067附近。若價格觸及該水準，買方可望進場，風險設定在該位下方，以布局回升至主要下降趨勢線；另一方面，賣方則希望價格跌破該位，以加碼空單看向下方的1.08關口。

EUR/USD技術分析 – 4小時線

在4小時圖上，一條下降趨勢線自9月初以來定義了這波跌勢。賣方可能繼續依託該趨勢線，風險設定在其上方，持續推向新低。另一方面，買方將等待突破，以開始布局邁向主要下降趨勢線，首個目標為1.1285水準。

EUR/USD技術分析 – 1小時線

在1小時圖上，自法國將2027年預算赤字目標從5.4%下調至5.0%以來，該貨幣對一直處於築底狀態。支撐區位於1.1160附近。買方可能繼續在支撐位附近進場，風險設定在其下方，持續瞄準突破趨勢線並創新高；另一方面，賣方則希望價格跌破走低，以加碼空單推向新低。紅線定義了今日的平均日波幅。

即將到來的催化劑

美國CPI報告將於週三公布。週四，經濟日曆將迎來美國PPI、美國零售銷售以及最新的美國初請失業金人數數據。