德意志銀行已公布計畫，將在歐洲為機構與企業客戶提供數位資產託管服務，這家德國銀行將代表持有比特幣、以太幣及三種穩定幣的客戶運營錢包並管理私鑰。根據官方公告，該服務目標於今年上線，前提是完成相關監管程序。

託管模式如何運作

加密貨幣託管是指對控制區塊鏈資產的私鑰進行保管與管理。企業或許能在鏈上查看其比特幣餘額，但若無相應的金鑰，就無法移動該比特幣。

在公布的服務下，德意志銀行將代表客戶管理錢包與私鑰。客戶將能持有受支援的資產，並指示銀行將其轉帳給第三方。使用該服務的企業無需自行開發託管系統、保護復原資料，或建立簽署區塊鏈轉帳的技術流程，因為銀行會為其管理這套存取基礎設施。

服務對象

初期推廣對象為德意志銀行在歐洲的企業銀行與投資銀行客戶。潛在用戶包括企業、資產管理公司、對沖基金、經紀商、託管機構及主權機構，但申請者仍須符合銀行的開戶審查、盡職調查與風險要求。

上線時的五種資產涵蓋投資與結算

相較於部分競爭銀行項目，該銀行起步時的資產清單更廣。例如，花旗計畫中的 Custody+ 服務預計將以比特幣起步，Coindoo 在其關於花旗機構託管系統的報告中已有說明。相較之下，德意志銀行已為初期推出點名比特幣、以太幣及三種穩定幣：USDC、EURC 與 EURAU。其中 USDC 與 EURC 由 Circle 發行，EURC 是其歐元計價版本，而 EURAU 則由 AllUnity 發行，這家總部位於法蘭克福合資企業，其創始合作夥伴包括德意志銀行的資產管理部門 DWS，以及 Galaxy Digital 和 Flow Traders。

比特幣與以太幣屬於波動性加密資產，而另外三種則是設計用於追蹤傳統貨幣的穩定幣或電子貨幣代幣。這種組合賦予該服務兩種實際功能。比特幣與以太幣可作為投資持有或在區塊鏈應用中使用，而對企業客戶而言，穩定幣可能更適合用於結算與資金調度轉帳，而非長期投資，儘管目前尚未確定任何初始客戶使用案例。

銀行可根據客戶需求擴充清單，前提是每項新增資產須通過其產品審批、風險管理與監管程序。代幣化金融工具也在規劃路線圖中；將其納入可將服務延伸至證券或其他傳統資產的區塊鏈代表形式。

僅提供託管——客戶仍需另行尋找交易場所

支援某項資產的託管並不代表銀行會提供購買該資產的市場。該服務將保管資產並處理客戶授權的轉帳，但公告中未包含加密貨幣買賣場所，且產品不包括零售帳戶、質押、借貸或收益。

客戶在將資產交付託管之前，仍需透過其他途徑取得資產。日後若增加交易功能或與執行場所的直接連接，將屬於現行計畫之外的另行擴充。

尚未揭露的細節

多項營運問題仍待釐清，包括：

• 客戶費用與最低持有量
• 上線時涵蓋哪些歐洲國家
• 各代幣支援的區塊鏈網路
• 客戶轉帳的預期處理時間
• 保險安排及客戶資產的法律地位

安全架構以多層審批為基礎

若允許單一員工控制機構錢包，將形成單點故障：該人可能遺失存取權限、批准未經授權的交易，或成為竊盜目標。機構託管則將責任分散於多項技術與營運控制之中。

德意志銀行表示，將採用安全的金鑰生成、硬體防護，以及相互隔離的熱儲存與冷儲存。冷儲存將金鑰資料離線保存，以降低遭受網路攻擊的風險；熱儲存則在需要處理授權轉帳時更便於存取。系統還將區分員工職責，並要求一人以上的審批。冗餘基礎設施、備份與復原程序旨在當系統部分故障時仍能維持存取。

外部科技公司將供應部分特定基礎設施，但銀行仍是向客戶提供託管服務的機構。

價格、網路與交易對手風險依然存在

託管安排可為客戶免去金鑰管理的負擔，但比特幣與以太幣仍可能貶值。源自區塊鏈、代幣發行方、交易場所或外部基礎設施供應商的問題，也可能影響透過該服務持有的資產。

若客戶提供錯誤地址，區塊鏈轉帳可能難以或無法撤銷，視涉及的資產與網路而定。多人審批可降低此類錯誤的發生機率，但無法保轉帳完成後仍可追回。公告亦警告波動性、詐欺、網路事件及其他市場參與者故障的風險。透過該服務持有的加密資產，將無法獲得相當於銀行帳戶中合格存款所享有的存款保障。

始於2023年的專案仍待監管程序完成

以資產規模計為德國最大銀行的德意志銀行，多年來一直在開發數位資產託管業務。據路透社報導，該行於2023年與瑞士基礎設施公司 Taurus 合作，開發加密貨幣與代幣化資產的託管。

最新公告指明了預定客戶、首批支援資產及安全控制措施。然而，銀行目前僅提及「經挑選的外部供應商」，尚未確認哪些公司將支援最終產品。

該行目標於今年在歐洲推出服務，前提是完成相關監管程序。此監管步驟反映了該地區對此類業務的處理方式：代表客戶託管加密資產屬於歐盟《加密資產市場監管法》（MiCA）下需經授權的服務之一，該法規已於2024年底對加密資產服務供應商生效；而德國 BaFin 自2020年1月起即監管專門的加密貨幣託管牌照。目前尚未提供具體日期，在上線營運前，可用的國家、資產與產品範圍仍可能變動。

一旦服務上線，實際使用情況將比公告本身更能說明一切。若持有資產集中於比特幣與以太幣，則指向投資託管業務；若穩定幣轉帳頻繁或納入代幣化證券，則顯示其在機構結算中扮演更廣泛的角色。

本文僅供參考，不構成財務、投資或法律建議。計畫中的上線時程、支援資產及服務範圍仍須經監管與內部審批程序。

來源：德意志銀行加密貨幣託管計畫解析，Coindoo