Dell Technologies 交出亮眼季度成績，市場迅速做出反應。週二在盤後交易中，該股一度上漲 10%，原因是其 2027 會計年度第二季業績明顯優於華爾街預期。由於股價今年以來已大幅上漲，且估值高於歷史水準，這份財報再次向投資人證明，AI 基礎設施需求仍在支撐 Dell 的成長。

Dell Technologies Inc.（NYSE: DELL）公布，2027 會計年度第二季調整後每股盈餘為 7.04 美元，遠高於分析師預估的 4.91 美元。去年同期，公司調整後 EPS 為 2.32 美元，意味著最新結果較去年同期成長 203%。

季度營收達到創紀錄的 470 億美元，高於分析師預估的 449 億美元，也較去年同期 Dell 公布的 298 億美元增加 58%。

週二收盤時，該股約在 425 美元，之後於盤後交易中攀升至 467 美元。

$DELL TECHNOLOGIES Q2’27 EARNINGS HIGHLIGHTS

🔹 Revenue: $47.0B (Est. $44.92B) 🟢; +58% YoY
🔹 Adj. EPS: $7.04 (Est. $4.91) 🟢; +203% YoY
🔹 AI-Optimized Servers Revenue: $16.4B (Est. $16B) 🟢; +100% YoY
🔹 ISG Revenue: $31.8B (Est. $29.8B) 🟢; +89% YoY
🔹 Raises FY27 Guide: 🔹… pic.twitter.com/ORJkuaqY6L

— Wall St Engine (@wallstengine) September 1, 2026

Dell 的 AI 伺服器業務是成長的主要引擎。AI-Optimized Servers 營收在本季達到 164 億美元，較去年同期翻倍。公司在本季也取得創紀錄的 609 億美元 AI 伺服器訂單，並以該業務創紀錄的 950 億美元積壓訂單結束本季。

Dell 首席營運長 Jeff Clarke 在財報新聞稿中表示：「IT environments have shifted from cost centers to value drivers that fuel growth and competitive advantage。」

Dell 也將全年營收展望由先前的 1670 億美元上調至 1920 億美元。新的預測明顯高於分析師原先預期的 1740 億美元。

Clarke 指出，AI 需求是推動因素。他說：「With AI momentum accelerating and our opportunity expanding across the portfolio, we’re raising our full-year FY27 revenue outlook by $25 billion to $192 billion, up nearly 70% year over year.」

傳統伺服器、網路與儲存業務本季同樣出現成長，讓這份業績的基礎更為廣泛，也顯示營收並非僅由單一部門帶動。

在財報公布前，市場對 Dell 的門檻已經很高。DELL 年初至今上漲超過 230%，而在財報公布前，其本益比約為未來盈餘的 20.3 倍，遠高於公司過去五年平均的 10.9 倍。

如此估值幾乎沒有失誤空間，但 Dell 仍明顯超越預期。

同樣年初至今上漲約 110% 的同業 Hewlett Packard Enterprise，在 Dell 財報公布後也於盤後交易中走高。其他硬體類股近期也繳出不錯成績。Super Micro Computer 於 8 月 11 日公布優於預期的 2025 會計年度第四季盈餘，並給出正面的全年展望。Cisco Systems 近期也公布穩健業績，並將 AI 硬體需求列為重要因素。

Dell 在 2027 會計年度第二季結束時，AI 伺服器積壓訂單達 950 億美元，創公司歷史新高。對於關注 AI 硬體建設進度的投資人而言，這代表未來數季仍有明確的需求管線可供觀察。