研究發現:維持 DEI 政策的公司表現與遵從者相當,甚至更佳
重點速覽
- •研究發現,S&P 500 中維持 DEI 政策的公司,表現與因 Trump 政府壓力而改變政策的公司相當,甚至更佳。
- •遵從白宮要求並未讓放棄 DEI 的公司獲得更好的商業結果。
- •研究人員表示,消費者整體上並未因企業維持 DEI 而懲罰它們,且政府也未對未遵從企業進行重大監管報復。
- •這項分析針對大型上市公司,因此結論主要適用於美國最大型企業,而非小型公司。
- •部分公司與客戶將業務轉向抵制 Trump 壓力的律所,而退讓的公司可能面臨抵制等反彈。

據《Inc.》報導,頂住美國總統 Donald Trump 對公司政策施壓的企業,其獲利與配合白宮指令的企業不相上下,甚至更高。Inc. 報導。
Trump 入主白宮後,意圖主導美國企業在招聘與晉升方面的政策,目標是取消或抑制少數族裔的就業與升遷。2025 年 1 月,他簽署行政命令,撤銷 1965 年要求聯邦承包商採取平權行動的規定,並指示各機構針對其認定為歧視性的民間部門 DEI 計畫。這項命令加速了企業撤回相關政策的趨勢;在此之前,保守派倡議團體已對 Tractor Supply、John Deere、Harley-Davidson 與 Lowe's 等公司施壓。然而,加州大學柏克萊分校公共政策研究者 Jacob Grumbach 的新研究顯示,儘管面臨政治壓力,仍「堅持原則」的公司表現與退讓者一樣好,甚至更好。
事實上,會計數據顯示,順從政府要求的公司或許減輕了所面臨的政治壓力,但「並未因此改善其商業表現」。
Grumbach 本月發表的研究指出:「我們發現明確證據顯示,平均而言,維持 DEI 政策的公司表現與遵從 Trump 政府 2025 年反 DEI 行政命令的公司一樣好。」研究並表示:「這一結果反映出,整體而言,消費者並未因企業維持 DEI 而懲罰它們;同時,行政部門也沒有對未遵從的公司採取其他重大形式的監管報復。」
該研究檢視了依照白宮要求而弱化或取消部分政策的 S&P 500 公司,包括 Citigroup、Dollar General 與 Walmart。研究人員隨後將這些公司的財務結果,與 Costco、Delta、Microsoft、JPMorganChase、Apple 及其他堅持包容政策,或在最初退讓後又恢復多元與平等實踐的企業進行比較。
《Inc.》報導指出,Grumbach 對各公司營收與異常股票報酬的分析發現,持續推行 DEI 的公司通常至少與取消相關政策的公司表現相當,且往往更好。他稱這是商界與民間領導者都應汲取的教訓。異常股票報酬是一項標準金融指標,用來衡量企業股價偏離整體市場走勢可預期幅度的程度,因此常用於排除公司特定因素的影響。
研究表示:「企業與其他公民社會組織可能會因擔心反抗會引發報復並帶來財務成本,而順從行政壓力。我們的研究結果顯示,至少對大型企業而言,這些擔憂可能被高估了。」由於研究樣本來自 S&P 500,其結論適用於美國最大的上市公司,而非較小企業。
在許多情況下,拒絕屈服於政府壓力的公司反而獲得客戶回報,而退讓者則受到懲罰。《華爾街日報》報導,至少有 11 家大型公司——包括 Oracle、Morgan Stanley、Microsoft 與 McDonald's——已將法律業務轉向曾對抗 Trump 的律所,並遠離與其達成協議的律所。The Wall Street Journal reported。這些協議源於針對多家律所的行政命令——包括 Perkins Coie、Jenner & Block 與 WilmerHale——內容涉及其過去的法律工作與招聘;這三家律所都已在法院挑戰相關命令,並取得初步禁制令。
前勞工部長 Robert Reich 去年指出,當 Target 回撤 DEI 時,該公司面臨消費者抵制,導致其股價價值下跌 17%。類似對 Walmart 的抵制,僅在過去一個月就使其股價價值下跌 18%。