DeFi Development Corp 已為新一輪優先股發行定價，這家 Solana 國庫公司正為企業需求及可能的額外 SOL 購買籌集資金。根據 SEC 招股說明書公告，這家在那斯達克上市的公司計劃以每股 9 美元出售 220 萬股 C 系列浮動利率永久優先股。

此舉是公開上市公司以單一數位資產作為主要國庫資產的更廣泛趨勢的一部分——這種企業結構最早由比特幣國庫公司帶起，近期更延伸至 Solana。對此類公司而言，優先股與其他附息工具已成為在不動用底層代幣持倉的情況下籌資的方式。

這次發行稱為 CHAD Stock，預計在扣除費用與支出前募集總額 1,980 萬美元。若承銷商選擇權全數行使、額外股份全數售出，總額可提高至 2,277 萬美元。

CHAD 條款

每張 CHAD 股份面額為 10 美元，初始年股利率為 13%。由於投資人每股支付 9 美元，按起始股利計算的初始有效年殖利率為 14.44%。作為優先股，CHAD 在資本結構中位於普通股與債務之間：其受償順位低於公司債務，但在資產與股利請求權上優先於普通股股東。

股利率為浮動制。董事會可每月檢視一次，考量市場利率、交易條件、可比殖利率及公司流動性需求。任一月份的調降幅度不得超過前月利率的 50 個基點。此結構讓董事會在市場條件變化時保有彈性，同時該上限也限制了配息下滑的速度。

在交易完成時，DeFi Development Corp 打算將每張已發行股份 1.30 美元撥入獨立的股利準備金。以 220 萬股計算，該準備金總額將達 286 萬美元——足以支應初始 13% 股利率下 12 個月的配息。該帳戶可以用現金、金融工具或數位資產挹注。此準備金並非保證，若股利率上升或發行更多 CHAD 股份，公司並無義務增加準備金。

募資所得可能用於更多 Solana 購買

該公司表示，淨收益可用於營運資金、SOL 購買、其他數位資產投資、收購及策略性專案。並未為 Solana 分配固定金額，因此整筆發行不能視為已確定的 SOL 購買。透過優先股而非出售普通股籌資，也可避免增發普通股，這對國庫公司的現有股東而言是一項考量。

該公司近期以平均價 98.14 美元買入約 19,000 SOL，使其國庫達到約 233 萬 SOL 及 SOL 等值資產，包括與質押活動相關的部位。質押讓 SOL 持有者可因協助保護網路而獲得獎勵，這是國庫公司持有該代幣時常引用的特色之一。

DeFi Development Corp 已申請在那斯達克資本市場掛牌 CHAD。該優先股無到期日，受償順位低於公司債務。R.F. Lafferty & Co. 擔任唯一主辦承銷商。

已確認的後續里程碑包括發行結案、那斯達克的掛牌決定，以及預定於 2026 年 10 月 1 日發放的首次股利。