Datavault AI（NASDAQ: DVLT）週二市值蒸發近一半，此前該公司披露，其存放於Biconomy交易所的比特幣約四個月來一直無法提領。除了追回嘗試失敗之外，該公司還警告，追溯超過一年的財務報表已無法被視為完全準確。

Datavault股價為何崩跌？

根據Google Finance數據，DVLT在單一交易日下跌約49.6%，從0.133美元跌至收盤的0.067美元。成交量激增約八倍，約有2.5億股易手。

這波拋售由一份向美國證券交易委員會提交的8-K文件（上市公司用於報告重大事件的披露表格）所引發（文件），文件顯示Datavault於2026年6月提出將比特幣從其Biconomy錢包轉出至外部帳戶的請求，截至10月披露時仍未處理。文件未說明提領至今已擱置四個月的原因。

這一震盪迅速在比特幣社群蔓延，並引起比特幣開發者Jameson Lopp的關注。Lopp在X上表示，Datavault「之所以崩盤，是因為他們告知投資人，在交易所託管資金的同時，卻一直無法提領BTC」，並指出轉帳請求已擱置四個月（來源）。

對加密貨幣持有者而言，這一情況印證了託管的核心原則：存放在交易所的幣在提領至持有者自己控制的鏈上地址之前，僅僅是對平台的一項債權——這正是業界流傳已久的格言「不是你的私鑰，就不是你的幣」背後的區別。

Datavault、Scilex和Biconomy均未對此消息公開置評。

Scilex是如何捲入其中的

2025年9月，Scilex Holding Company與Datavault達成協議，以1.5億美元購買1,500萬股DVLT股票，外加一份涵蓋263,914,094股額外股份的預融資權證。價格以比特幣計價，約為1,328.43 BTC，按每枚112,915.52美元的現貨價格計算。

這筆轉帳從未出現在公開的比特幣區塊鏈上，因為Scilex直接將1,309.04 BTC記入Datavault的Biconomy錢包。實際上，只是交易所內部的餘額發生了變動。根據8-K文件，轉帳中19.39 BTC的差額歸因於Scilex先前支付的現金預付款。

2025年9月至2026年1月間，Datavault將其中491.431枚幣回售給Scilex，獲得約4,050萬美元。在另一筆2026年6月的交易中，兩家公司簽署了一份條款清單（8-K），Scilex擬以5,000萬美元從Biconomy錢包收購837 BTC。新的SEC文件現在警告，這筆交易可能永遠無法完成。

為何帳目必須重述

Datavault的審計委員會指出，與Scilex交易相關的一項會計錯誤，是2025年第三季至2026年第二季共四套財務報表不再應被視為準確的原因。

在審查該交易後，公司認定這些比特幣從未符合其帳面上數位資產的認定條件。文件指出，該筆金額應改記為股票發行產生的認購應收款——這一數字會減少股東權益，而非虛增資產負債表的資產方。

修正幅度相當大。Datavault預計重述將使截至2025年9月30日、2025年12月31日、2026年3月31日和2026年6月30日的總資產分別減少810萬美元、9,220萬美元、5,710萬美元和4,900萬美元。

數字背後隱藏著流動性問題。管理層先前將這些比特幣餘額視為可動用的現金以維持營運。由於這些幣不再被計為資產，且對Scilex的收款存在不確定性，公司表示正在重新進行持續經營評估——即評估一家公司在未來一年能否支應其營運資金。

這些比特幣從何而來

爭議核心的比特幣在到達Datavault之前，先經過了Biconomy。Scilex自己的披露顯示，其透過出售子公司Semnur Pharmaceuticals的股票籌得價值2億美元的比特幣，隨後將其中1.5億美元用於Datavault收購案。相關報告指出，Semnur一側的買方為Biconomy。

兩家公司今年一直在加強與該交易所的關係。Datavault於4月宣布計劃在Biconomy上市迷因幣組合和現實世界資產代幣（公告），Scilex也計劃在那裡上市其自有「Dream Bowl」迷因幣（新聞稿）。成立於2019年的Biconomy表示，其服務遍及超過180個國家的1,000多萬名用戶。

這一事件發生之際，投資人對比特幣財庫公司的看法正全面轉趨悲觀。Cryptopolitan在1月報導，前100大此類公司中約有40%的交易價格低於其比特幣持倉價值——與昔日使其得以增發股票並購買更多幣的溢價形成逆轉（報導）。對Datavault而言，三大問題仍懸而未決：Biconomy是否會處理這筆已擱置四個月的提領請求、5,000萬美元的Scilex交易能否完成，以及重新進行的持續經營評估結果如何。