Datavault AI 在 向 SEC 提交的 Form 8-K 中披露，其於 2026 年 6 月請求從一個由 Biconomy 維護的數位錢包提領比特幣，但截至申報日期仍未能完成提領。10 月 27 日，該公司股價下跌 49.55% 至 0.067 美元，投資人消化了這項披露，以及一項 Datavault 表示可能使總資產減少多達 9,220 萬美元的會計重述計畫。

Datavault 重新評估其比特幣持倉

根據申報文件，交易對手方 Scilex Holding Company 透過鏈下轉帳，將 1,309.04 BTC 存入 Datavault 的 Biconomy 錢包。Datavault 其後以約 4,050 萬美元現金將 491.431 BTC 回售給 Scilex，剩餘餘額則成為 Datavault 後續嘗試從 Biconomy 託管安排中提領的標的。

此項披露的核心在於該批比特幣在會計上應如何分類。由於比特幣是透過 Biconomy 鏈下帳本記錄而非鏈上轉帳存入，Datavault 現在表示，該餘額應重新分類為 Scilex 欠付的認購應收款，而非列為 Datavault 直接持有的數位資產。這項重新分類是該公司計畫重述的核心。這項區別不僅具有會計意義，也有營運上的意義：鏈上轉帳記錄在比特幣區塊鏈本身，可獨立於任何單一公司進行驗證，而鏈下入帳僅存在於託管方自身記錄中的餘額，直到執行對應的鏈上提領為止。

Datavault 的董事會與管理層認定，先前發布的財務報表不應再被依賴，且公司表示有意對其進行重述。申報文件指出，預期的修正將使總資產分別減少：截至 2025 年 9 月 30 日為 810 萬美元；截至 2025 年 12 月 31 日為 9,220 萬美元；截至 2026 年 3 月 31 日為 5,710 萬美元；以及截至 2026 年 6 月 30 日為 4,900 萬美元。

申報文件亦指出，Datavault 正在重新評估其持續經營假設。由於比特幣餘額將不再作為資產列於公司帳面，且向 Scilex 收回欠款存在不確定性，Datavault 承認其持續經營能力現已存疑。持續經營評估是財務報告的標準組成部分，旨在判斷公司在未來特定期間內能否履行其義務；當存在重大疑慮時，公司必須在申報文件中明確揭露。

比特幣披露後股價大跌

申報文件公開後，DVLT 股價在單一交易日內近乎腰斬。10 月 27 日下跌 49.55% 至 0.067 美元，反映了市場對無法存取的比特幣持倉以及重述計畫規模的擔憂。這些問題共同引發了對公司申報資產負債表可靠性的質疑。

在 Datavault 股價下跌當日，比特幣交易價格約為 79,916 美元，跌幅約 1.2%。該公司表示，比特幣的整體下跌因此並非股價變動的主要驅動因素。此一時點凸顯了在圍繞 Datavault 比特幣庫存策略的託管與會計問題曝光後，這波拋售的個股特性。

其他追求比特幣庫存策略的公司，包括在管理資本結構期間暫停購買比特幣的公司，同樣面臨對其資產負債表中數位資產處理方式的審查。企業將比特幣作為庫存儲備資產的採用在 2020 年後大幅擴展，當時一小群上市公司首次披露對該資產的配置，此後此類持倉的託管與會計處理一直是投資人與審計師持續關注的焦點。就 Datavault 而言，涉及 Scilex 與 Biconomy Pte. Ltd. 的交易鏈使這項披露更加複雜。

Scilex 自身的 SEC 季度申報文件描述了一筆 2 億美元的比特幣交易，涉及 Semnur 股票，並使用 1.5 億美元的比特幣購買 Datavault 股票。此一安排使 Biconomy 成為整體交易結構中的參與者，而不僅僅是傳統的託管方。持有類似結構比特幣安排的公司之投資人，一直密切關注比特幣在 80,000 美元附近面臨的價格壓力，因為該水準的資產估值直接影響資產負債表的計算。

提領與重述問題仍未解答

最迫切的未解問題是 Datavault 能否以及何時完成比特幣提領。申報文件指出，6 月提出的請求截至 2026 年 10 月 26 日仍未完成。文件並未說明是什麼阻礙了這筆轉帳、Biconomy 是否對請求提出異議，或 Datavault 正採取哪些法律或合約機制。

投資人還將關注重述過程是否會發現更多錯誤。Datavault 的申報文件明確警告，其持續進行的審查可能發現進一步的會計問題，或導致提交規定的 SEC 申報文件出現延誤。雖然此類措辭在此類披露中屬於標準保留聲明，但它使會計問題的潛在範圍懸而未決。

持續經營警告加劇了這種不確定性。如果重述後的財務報表將比特幣持倉從 Datavault 的資產中剔除，且 Scilex 的付款義務被證實無法收回，公司申報的淨資產狀況可能大幅下滑。

與 Scilex 的交易對手關係是另一個關鍵議題。原始比特幣入帳的鏈下性質，加上兩家公司之間已完成的 4,050 萬美元回售交易，意味著解決當前僵局可能同樣取決於與 Scilex 的談判以及 Biconomy 的配合。此一安排也引發了疑問：與企業庫存相關的數位資產究竟是由申報公司直接控制，還是依賴第三方維護的帳目記錄。

監管層面又增添了另一層複雜性。Datavault 是依據第 4.02 項提交 8-K，該條目涉及對先前發布財務報表的不予信賴及重述決定。此類申報向 SEC 表明公司先前的披露存在重大不實，即使公司自行通報問題，仍可能引發後續調查。

在依賴現在被認定為高估的比特幣估值期間購買股票的投資人，將密切關注未來申報文件中披露的任何 SEC 函件往來。Datavault 重述後的財務報表一旦提交，也將首次具體呈現修正後的資產數字以及持續經營評估的結果。更廣泛而言，此案可能影響關於加密貨幣託管安排應如何在上市公司資產負債表中反映，以及數位資產持倉應適用何種披露標準的持續政策討論。

免責聲明：本文僅供參考，不構成財務或投資建議。加密貨幣與數位資產市場存在重大風險。在做出決策前，請務必自行研究。