2025年非法加密貨幣交易量創下1,540億美元新高，但佔鏈上活動比例低於1%
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- •Chainalysis估計2025年非法加密貨幣交易量創紀錄達1,540億美元，但僅佔鏈上總交易量不到1%；TRM Labs獨立估計為1,580億美元，佔1.2%。
- •受制裁實體在2025年收取約1,040億美元，年增694%，其中與國家相關的制裁規避——包括俄羅斯穩定幣A7A5處理的933億美元——是最大驅動因素。
- •穩定幣在2025年佔非法交易量約84%，取代了比特幣；Tether和Circle等發行方可凍結餘額，使穩定幣比不可更改的比特幣交易更容易查扣。
- •由於每筆加密貨幣交易都永久記錄在公開帳本上，美國調查人員在2025年查獲超過150億美元的詐欺所得，包括與Prince Group相關的約127,271枚比特幣，成為司法部史上最大的資產查獲案。
- •兩家分析公司都會隨時間上修估計——Chainalysis將2024年數字從409億美元上調至572億美元——因此2025年總額應視為暫時下限，且相比每年透過傳統金融管道洗錢的8,000億至2兆美元，仍只是一小部分。
許多批評者仍將比特幣視為主要為犯罪分子服務的支付管道。Chainalysis的《2026年加密犯罪報告》則描繪了不同的圖景。2025年非法加密貨幣交易量確實創下1,540億美元的歷史新高，但僅佔鏈上總交易量的不到1%。
「犯罪貨幣」的迷思源自暗網市集Silk Road，其早期運作時間為2011年至2013年。儘管各分析公司的數據有所出入，這一早期形象至今仍影響著公眾討論。獨立研究機構TRM Labs估計2025年非法交易量為1,580億美元，佔總交易量的1.2%，與Chainalysis屬同一數量級。兩家公司也都會隨時間上修前一年數據；Chainalysis便將2024年估值從409億美元上調至572億美元。
1,540億美元紀錄仍屬邊緣現象
絕對金額創紀錄與佔比低於1%這兩件事並不矛盾。兩項陳述同時成立：非法交易量以美元計在增長，但合法鏈上交易量增長更快。因此，隨著年份推移，百分比佔比下降，而絕對金額上升。這一區別對如何解讀標題至關重要：紀錄描述的是非法市場的規模，而低於1%的佔比描述的是其相對於整體鏈上活動的比重。
兩家獨立機構支持同一數量級。Chainalysis在其Crypto Crime Report 2026中得出2025年為1,540億美元，TRM Labs同樣得出1,580億美元。兩者衡量到的年增長率約為145%至162%。歸因交易量的佔比在Chainalysis低於1%，在TRM Labs為1.2%。儘管兩家公司使用的分母與方法不同，結果在規模上相符。
這些估計本質上是下限。除了202年的修訂外，Chainalysis也將2023年數字上調至461億美元，佔總交易量的0.61%。分析人員持續發現新的非法地址，因此公布的數值往往隨時間上升。因此，兩家公司2025年的數字應視為暫時的下限，而非最終數據。對機構觀察者而言，整體結論依然穩定：以比例而言，加密貨幣是全球犯罪中的邊緣現象。
受制裁實體推動交易量達1,040億美元
1,540億美元的增長並非來自一般犯罪或零售詐欺。相反，受制裁實體在2025年收取約1,040億美元，較前一年增加694%。與國家相關的制裁規避是整體增長的最大驅動因素，且增長集中在被列名的國家關聯實體，而非一般犯罪和零售詐欺類別。
俄羅斯是最大的單一貢獻者。盧布支持的穩定幣A7A5於2025年2月推出，在不到十個月內處理了933億美元。單一工具便捆綁了相當大一部分與制裁相關的交易量。
伊朗的加密貨幣產業在2025年也達到可觀的77.8億美元。與伊斯蘭革命衛隊（IRGC）相關的地址就轉移了超過30億美元，且在2025年第四季佔所有已記錄伊朗實體價值的50%以上。向國家行為者的轉變改變了威脅圖景，但並未證實「匿名獨行罪犯」的形象。由於對被列名實體的歸因依賴於上述相同的地址識別工作，這些與制裁相關的總額在未來修訂中也可能上升。
穩定幣取代比特幣成為犯罪首選資產
這一發現直擊舊迷思的核心。穩定幣在2025年佔非法交易總量約84%，而長期被貼上「犯罪貨幣」標籤的比特幣如今只扮演次要角色。
這一轉變出於實際考量，而非對匿名性的追求。穩定幣適合快速跨境支付，且價值穩定。然而，這種受青睞的資產也最容易被查扣：Tether和Circle等發行方可以凍結餘額，而比特幣交易一旦確認便不可更改。「主導非法資金流的資產類別同時也是最容易被凍結的資產」——這一組合正是當前執法圖景的核心。
這類活動的產業化組織程度體現在中文洗錢網絡中。這些所謂的CMLN在2025年透過約1,799個活躍錢包處理了約161億美元，相當於每天約4,400萬美元，約佔全球已識別洗錢活動的20%。不論如何，比特幣本就不提供匿名性，因為每筆交易在公開帳本上皆清晰可見。
公開帳本使調查人員得以追蹤加密資產
可追溯性扭轉了犯罪敘事。每筆加密貨幣交易都永久記錄在公開帳本，每個錢包地址都留下可追蹤的痕跡。現金則無法為調查人員提供這種優勢。同樣是這份公開紀錄，才使上述估計成為可能：Chainalysis和TRM Labs等公司正是透過鏈上歸因得出其數據。
執法部門日益善用這一事實。美國當局在2025年查獲超過150億美元的詐欺所得，其中大部分來自單一案件：美國司法部於2025年10月針對約127,271枚比特幣的民事沒收行動。這批當時價值約150億美元的代幣與陳志（Chen Zhi）旗下的Prince Group有關，成為司法部史上最大的資產查獲案。
這種做法並不新鮮。2016年的Bitfinex黑客事件竊取了119,756枚比特幣，當時價值約7,200萬美元。得益於區塊鏈取證，調查人員於2022年破案，並在對Ilya Lichtenstein和Heather Morgan的訴訟中查扣了約價值數十億美元的資產。
這一規模進一步相對化了相關數字。據聯合國毒品和犯罪問題辦公室（UNODC）統計，每年透過傳統金融管道洗錢的金額達8,000億至2兆美元。1,540億美元的非法加密貨幣交易總額，仍只是傳統金融體系每年處理金額的一小部分。隨著歸因工作持續，未來的報告版本將上修2025年總額，而比例佔比與絕對紀錄的並列，仍將是這些修訂中需要追蹤的重點。
