CoreWeave（NASDAQ: CRWV）與 Broadcom（NASDAQ: AVGO）已告知 OKXICE，不願其股票的代幣化版本在該平台的新交易場所交易。

該平台依據美國證券交易委員會（SEC）的豁免規則營運，該規則允許平台將發行公司 30 天內的沉默視為同意將其股票代幣化。

CoreWeave 與 Broadcom 均已拒絕讓其股票的代幣化版本在 OKXICE 的新平台上交易。AI 晶片製造商 Cerebras Systems（NASDAQ: CBRS）也同樣將其代幣排除在 OKXICE 之外。已在其他平台流通的股票代幣則不受影響。

SEC 豁免規則如何運作

該新平台依據 SEC 的「創新豁免」（Innovation Exemption）營運，這是 SEC 於 9 月 17 日發布並生效的命令。根據該命令，獲許可的鏈上交易平台（SEC 稱之為代幣化證券交易場所，Tokenized Securities Venues）不算是「交易所」，而為其提供流動性的公司也不必註冊為「交易商」。

曾就此事宜為客戶提供建議的 Davis Polk 表示，這項豁免為期五年，至 2031 年 9 月 17 日止。

平台在掛牌第三方發行的代幣之前，必須事先通知該公司。公司隨後有一個月的時間表示反對，否則平台將開始交易。一般而言，公司對全國性交易所是否交易其股票並無發言權，因此這項異議權利是全新安排。

OKXICE 計劃掛牌的標的

OKXICE 於 10 月 4 日提交通知，表示擬掛牌與 60 多家美國上市公司掛鉤的代幣，包括 Nvidia（NASDAQ: NVDA）、Tesla（NASDAQ: TSLA）、Apple（NASDAQ: AAPL）、Microsoft（NASDAQ: MSFT）與 SpaceX，以及加密貨幣相關企業，如 Coinbase（NASDAQ: COIN）、Circle（NYSE: CRCL）、Strategy（NASDAQ: MSTR）、Robinhood（NASDAQ: HOOD）、BitGo（NYSE: BTGO）與 Securitize。

每檔代幣化股票將以 USDC、USDG 或 Tether 的 USDT 進行交易。該平台計劃 24 小時全天候交易。值得注意的是，其申報文件並未透露鑄造這些代幣的公司。

在這 60 多家被點名的公司中，是否會有更多公司跟進 CoreWeave、Broadcom 與 Cerebras 提出異議，將是衡量新制度在實務上產生多少摩擦的早期指標。

異議的侷限

Davis Polk 指出，公司只能對向其發出通知的平台提出異議。異議並不能阻止其他人在其他地方將該公司股票代幣化，而且 SEC 的命令對海外交易亦無約束力。因此，對 CoreWeave 與 Broadcom 而言，相關異議僅適用於 OKXICE 本身。

截至 9 月 13 日，約有 24.3 億美元的代幣化股票——約佔整個板塊的 84.5%——是在未經公司許可的情況下發行的。經同意發行的代幣僅約 3.65 億美元，且一年來幾乎沒有增長。

這種失衡——大部分市場板塊是在未經發行公司同意下建立起來的——正是發行公司目前向 SEC 爭取改革的大背景。

Cryptopolitan 曾報導，券商 Robinhood 掛牌超過 190 檔股票代幣，這類數位產品追蹤上市公司的股價。其中一檔股票的發行公司 AMC 曾就與 AMC 股票掛鉤的代幣向 Robinhood 發出停止侵權函（cease-and-desist），但遭到 Robinhood 拒絕。

發行公司尋求更大話語權

在 10 月 2 日的意見信中，Computershare 建議 SEC 允許公司提出常設異議，使其無須逐一回應各平台的通知。該公司也要求建立一個集中且可查詢的登記系統，列出哪些平台正在申請掛牌代幣，以及哪些公司已提出異議。

律師事務所 Hunton Andrews Kurth 在 10 月 8 日的信函中表達了相同看法，指出加密相關電子郵件經常被垃圾郵件過濾器攔截，可能導致通知被遺漏。其客戶希望修改流程，要求公司在股票被代幣化前必須明確表示同意。他們希望取消期限，並建立一個公開資料庫，標明哪些股票不得被代幣化。

在這項為期五年的豁免實施期間，SEC 究竟是維持「30 天沉默視為同意」的預設機制，還是轉向意見者所倡導的選擇加入（opt-in）模式，將是值得關注的關鍵細節。