Coldcard 事件影響在鏈上顯現：21 萬枚比特幣離開長期持有者錢包

過去一週約有 210,000 枚 BTC 從長期持有者（LTH）錢包中轉出，為 2024 年 12 月以來的最大降幅，當時比特幣首次接近 100,000 美元。此一移動與 Coldcard 安全漏洞事件同時發生，似乎反映出託管方式的廣泛轉變，而非傳統意義上的拋售。

Coldcard 由加拿大公司 Coinkite 製造，是使用最廣泛的比特幣專用硬體錢包之一，因其氣隙隔離設計和開源韌體而受到自主託管倡導者的青睞。因此，此次漏洞事件的影響超出了直接損失的範圍，因為它考驗著市場對硬體錢包這一類別的信心——而這正是比特幣自主託管理念的基石。

根據 Glassnode 數據，長期持有者的供應量已從接近歷史高點的近 1,500 萬枚 BTC 降至約 1,470 萬枚 BTC。Glassnode 將長期持有者定義為持有幣別處於休眠狀態約 155 天（即略超過五個月）的實體。這一群體經常被稱為市場的「聰明錢」，因為其成員通常會在短期波動中繼續持有。

從歷史上看，長期持有者的大額支出通常與市場強勢或價格高峰時期一致。類似的分配潮發生在 2021 年 3 月、2024 年 3 月和 2024 年 12 月的市場高點附近，當時經驗豐富的持有者在需求上升時獲利了結。

然而，此次的移動發生在市場低點附近。比特幣目前交易價格約為 64,000 美元，較其 10 月的歷史高點低約 50%。這表明資金流出並非獲利了結，而是在 Coldcard 事件之後，比特幣儲存方式的一場遷移。值得注意的是，比特幣在此次攻擊事件後並未創下新低。

Coldcard 漏洞事件

該漏洞源於受影響 Coldcard 韌體中隨機性不足的問題，使攻擊者能夠重建部分用戶的錢包恢復短語並盜取其比特幣。數千個地址受到影響，估計損失高達 1.14 億美元。

Coldcard 隨後呼籲受影響的用戶生成新錢包並轉移其資金，指出僅更新韌體無法保護可能已經被洩露的密鑰，據 CoinDesk 報導。

託管遷移正在進行

長期持有者供應量的部分下降可能反映了用戶將比特幣轉移到具有更強安全措施的新生成錢包中。其他持有者可能在重新評估自主託管的風險後，將資產轉移到受監管的託管機構或現貨比特幣 ETF。分析師此前曾 指出，Coldcard 漏洞可能會加速對受監管比特幣曝險的需求。

ETF 的資金流向似乎提供了一定的支撐。據 CoinDesk 報導，過去一週美國現貨比特幣 ETF 吸引了約 7.54 億美元的資金流入，其中 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）佔了大部分流入量。

關鍵區別

關鍵的重點在於，鏈上移動不一定等同於拋售。在此次事件中，長期持有者供應量的下降可能反映的是比特幣託管方式的更廣泛遷移，而非經驗豐富的持有者信心的簡單動搖。這一遷移是暫時性的，還是標誌著向機構託管方案的持久重新配置，將在未來幾週透過持續的 LTH 供應量追蹤和 ETF 流量數據中得以顯現。