Coinbase 現在允許符合資格的美國客戶以代幣化黃金作為擔保借入 USDC,並在其穩定幣借貸產品中加入由 Paxos 發行的代幣 PAX Gold(PAXG)作為抵押品。該選項可直接在 Coinbase 應用程式內使用。

這項新增標誌著 Coinbase Borrow 首次接受非加密貨幣資產。在此之前,該服務僅接受加密原生抵押品,包括比特幣、以太幣、XRP 和 Solana。Coinbase Borrow 讓客戶以符合資格的資產作為抵押借入 USDC 貸款。隨著這項變更,一種傳統大宗商品現在與加密原生資產共用相同的借貸管道,讓持有人能夠質押黃金曝險以換取穩定幣流動性,而無需出售。

這些以黃金作為抵押的貸款在 Morpho 上運行,Morpho 是已為 Coinbase Borrow 提供支援的鏈上借貸網絡。Morpho 於 2026 年 11 月 6 日在部落格文章中宣布了這個新的黃金市場,擴展了雙方已處理數十億美元貸款的借貸合作關係。目前,僅有符合資格的美國用戶可以使用黃金選項。

黃金貸款的運作方式

該服務使用 Morpho 上的新 USDC 與 PAXG 市場。該市場運行於 Coinbase 打造的區塊鏈網絡 Base 上,與支援 Coinbase Borrow 的現有加密市場並列。用戶質押其 PAXG 代幣作為抵押品,並獲得 USDC。

PAXG 是一種代幣化黃金資產,意味著它以數位形式在區塊鏈上代表黃金。客戶無需離開 Coinbase 應用程式即可申請貸款。整個流程在已處理加密抵押貸款的同一 Borrow 功能內完成。

Morpho 表示,它是鏈上最大的 USDC 流動性來源之一,並稱這一地位讓 Coinbase 用戶能以黃金作為擔保獲得具競爭力的借貸利率。

據 Morpho 表示,Coinbase 無需重建其借貸系統即可加入新選項,也不必從零開始建立新的資金池。相反,黃金市場直接接入兩家公司之間的現有整合架構。

Gold can now back a USDC loan on Coinbase. PAX Gold (PAXG) added as collateral Powered by Morpho on Base Eligible US users, excluding New York; liquidation risk Would you borrow against gold rather than sell it? #Crypto #RWA pic.twitter.com/PF5JAFv6vi

— Hashim N. (@hashi1888) November 6, 2026

如該貼文所述,該服不向紐約州用戶開放,且抵押部位存在清算風險。根據 Morpho 引用的數據,底層整合架構目前持有約 34 億美元的抵押品,透過其運作的活躍貸款已超過 17 億美元。Morpho 稱此安排是消費者平台與開放信貸網絡之間最大的加密抵押貸款合作之一。

龐大黃金市場中的一小部分

Morpho 估計,黃金是全球規模約 30 兆美元的資產類別。迄今為止,其中僅有約 50 億美元已在鏈上代幣化,而實際用於鏈上借貸抵押品的代幣化黃金比例更小。

Morpho 將黃金抵押貸款描述為仍在發展中的市場,類似於以代幣化股票作為擔保的貸款。該公司認為,代幣化只是資產發行方的第一步。當人們能夠質押代幣化資產以獲取穩定幣貸款時,這些資產的用途會更加廣泛,而在 Morpho 看來,這種借貸能力正是代幣有別於其鏈下版本之處。該公司表示,這可能會帶動對代幣的更大需求。

據 Morpho 表示,同樣的借貸模式也開放給其他代幣化資產發行方。在其網絡上建構的平台可以利用此架構加入新型抵押品。

目前,PAXG 已加入比特幣、以太幣、XRP 和 Solana 的行列,成為 Coinbase Borrow 接受的資產之一。它是該名單上唯一的非加密貨幣資產。由於 Morpho 表示同樣的架構也開放給其他代幣化資產發行方,消費借貸應用中接受的抵押品範圍是一項值得關注的發展。

來源:Blockonomi