Coinbase 股價在 7 月 30 日公布第二季財報前維持橫盤，週二 COIN 約在 159 美元附近，並自 6 月以來一直處於寬幅區間內。

期權市場顯示 Coinbase 股價可能反彈。7 月 31 日到期的期權數據顯示，看跌期權成交量為 14,462，而看漲期權成交量為 21,293，形成 0.68 的 put/call 成交量比。看跌期權未平倉量為 33,187，看漲期權未平倉量為 64,151，put/call 比為 0.52。較低的 put/call 比率表示看漲期權多於看跌期權。

即便如此，這樣的布局並不保證財報後會出現偏多反應。Coinbase 將在週四收盤後公布第二季業績，並於太平洋時間下午 2:00 舉行問答會。投資人將關注交易收入、USDC 收入、營運成本，以及 Coinbase 不斷擴大的預測市場業務，這些因素有助於評估公司如何在核心交易所業務與新收入來源之間取得平衡。

期權市場顯示 Coinbase 股價有望反彈

期權活動常被用來衡量股票在財報發布後可能如何反應。對 Coinbase 而言，目前的配置顯示波動性偏高。隱含波動率為 118.4%，意味著交易員預期財報後將出現較大幅度的波動。

買權與賣權的最大未平倉量都集中在 175 美元與 155 美元履約價。以 COIN 交易於 163 美元計算，這些水位意味著股價上行空間可能為 7.36%，下行空間約為 5%。

賣權賦予持有人在到期前以指定價格賣出資產的權利，而買權則賦予持有人在該期間內買入資產的權利。就 Coinbase 而言，較高的買權興趣顯示交易員傾向於看待股價反彈，但財報結果仍存在不確定性。

隨著加密寒冬持續，Coinbase 面臨挑戰

即將公布的財報出爐之際，Coinbase 面臨相當大的壓力，這也反映在空頭回補比率升至 12%。

公司的主要挑戰是加密寒冬仍在持續。比特幣已從 126,300 美元的歷史高點跌至目前約 64,000 美元。Ethereum 已下跌至 1,875 美元，而整體加密貨幣市值則已從超過 4 兆美元的高點降至 2.15 兆美元。

當數位資產價格急跌時，加密交易所通常都會面臨壓力，因為交易活動與相關收入可能變得更不穩定。這樣的背景也對整個產業造成衝擊，包括本週倒閉的 BitMart。Coinbase 本身也已宣布大規模裁員。

另一個逆風是 USDC 市值持續下滑。資料顯示，USDC 的市值已從超過 800 億美元降至目前的 730 億美元，這一回落可能拖累 Coinbase 的核心業務之一。

Coinbase 的穩定幣收入從 2024 年的 9.1 億美元增至去年 13 億美元。最新季度業績顯示，其穩定幣業務收入為 3.05 億美元，高於去年同期的 2.74 億美元。

與此同時，Coinbase 近幾年也已擴大收入來源。公司已將業務從加密貨幣延伸出去，並提供股票與 ETF，同時在預測市場持續成長，使投資人需要評估的面向不再只有交易手續費。

Coinbase 股價技術分析

週線圖顯示，COIN 股價已從去年 6 月的 444.80 美元高點，跌至 143 美元低點。進一步觀察可見，該股在 2024 年 9 月、2025 年 4 月、今年 2 月以及今年 6 月都在 143 美元附近止跌，這表示空方不太敢在該水位下方進行放空。

目前該股已形成一個頸線位於 444 美元的四重底型態。因此，股價有望反彈，可能回升至 200 美元的重要阻力位。另一方面，若跌破 143 美元的關鍵支撐，則將使偏多前景失效。