Coinbase Global（那斯達克：COIN）公布第三季淨利為 7.19 億美元，年增 66%，其加密貨幣投資收益與預測市場業務的快速成長，抵銷了交易活動明顯放緩的影響。

季度數據顯示該交易所的營收與獲利出現明顯背離。截至 9 月 30 日的三個月內，總營收為 12.2 億美元，年減 35%；在加密貨幣市場交易低迷的情況下，交易營收下降 44% 至 5.902 億美元。

本季獲利有很大一部分來自公司的加密貨幣持倉。報告收益中包含 7.15 億美元的加密貨幣投資收益。剔除投資收益及相關調整後，Coinbase 公布的調整後淨利為 7,770 萬美元——這一差距凸顯出本季報告獲利有多大部分來自公司加密資產價值的變動，而非單純的客戶交易活動。

預測市場——用戶在其中交易與現實世界事件結果掛鉤的合約——是業務中成長最快的板塊之一。該業務年化營收突破 2 億美元，較上一季約 1 億美元的水準翻倍。據 Bernstein 分析師稱，預測市場與衍生性商品合計約佔該期間交易營收的 25%，有助於緩衝現貨交易疲軟的衝擊。

訂閱與服務營收貢獻 5.702 億美元，佔淨營收的 49%，顯示 Coinbase 持續在核心交易業務之外建立收入來源。穩定幣營收——來自支持美元掛鉤代幣的儲備所產生的收益——仍是該板塊的重要組成部分，達到 3.28 億美元，較上一季成長 3%。隨著經常性收入已接近淨營收的一半，其走勢已成為衡量公司擺脫交易手續費依賴進展的核心指標。

綜合來看，這些業績凸顯了在整體加密貨幣市場交易活動減弱之際，Coinbase 持續推動營收基礎多元化的努力。預測市場、衍生性商品與穩定幣服務在公司的業務組合中扮演日益重要的角色，降低其對現貨交易量相關交易手續費的依賴。

該公司加密貨幣交易市佔率亦連續第四季成長，第三季市佔達到 10.7%。Coinbase 在其 2026 年第三季財報中披露了上述業績。未來的季度披露將顯示預測市場的動能與經常性收入比重的不斷提升，能否伴隨現貨交易量的任何回升而持續。