全球最大的加密貨幣交易所之一 Coinbase，將於 2026 年底前重新推出其專業交易介面 Coinbase Pro，恢復這個於 2022 年因交易功能移轉至主要 Coinbase 應用程式與 Coinbase Advanced 而停用的獨立交易所名稱。此次重新推出，標誌著 Coinbase 圍繞 Deribit——其於 2025 年 5 月同意以約 29 億美元收購的加密選擇權平台——打造進階交易業務的階段告一段落，同時也是該公司所稱「Everything Exchange」的一部分。這個停用名稱的回歸，凸顯了 Coinbase 現今對專業與機構交易的高度重視。

重建後的平台旨在服務活躍交易人與機構，透過單一場域提供現貨、期貨、永續合約、選擇權與股票市場的交易管道。永續合約——起源於加密貨幣市場、沒有到期日的期貨——與這些較傳統的金融工具並列，為活躍交易人提供超越單純現貨買賣的避險與部位管理工具。客戶將擁有一個涵蓋衍生品、現貨保證金、統一投資組合與專業執行工具的單一帳戶。根據 Coinbase 說明，新版本將具備更高整合度的訂單路由系統、更佳的訂單執行方式，以及適用於進階成交量策略的新工具。

最高 10 倍槓桿的現貨保證金

符合資格的客戶亦可使用現貨保證金交易。交易人可在特定主要資產上使用最高 10 倍槓桿，其他支援資產最高 5 倍，並可用超過 15 種符合資格的資產存入抵押品。借入的槓桿會同時放大部位的獲利與虧損。保證金系統將與衍生品業務整合，讓使用者在一個投資組合內即可取得所需的槓桿，而無需分散於多個帳戶。

Deribit 成為 Coinbase 全球衍生品布局的核心

關鍵轉變在於已完成 Deribit 的整合。Derit 是全球規模最大、最受歡迎的加密選擇權平台之一，長期以來一直是比特幣與以太幣選擇權的主導場域，並被專業交易人與造市商廣泛使用。根據 Coinbase，Deribit 截至 2026 年 9 月 30 日帶來超過 300 億美元的比特幣選擇權未平倉合約，去年交易量超過 1 兆美元。未平倉合約——即尚未結算的合約總價值——是衡量選擇權市場流動性的標準指標，而選擇權提供交易人在現貨市場無法取得的東西：在特定日期之前以特定價格買入或賣出資產的權利，而非義務。

Coinbase 將把所有美國境內與國際加密衍生品連結至單一受監管的流動性池。該公司表示，此架構可讓機構在更大的市場中交易，而無需依賴獨立的離岸交易所、多個交易對手或零散的抵押品組合。

除了現貨交易外，交易所的機構平台 Coinbase Prime 亦將支援符合資格的機構交易人，存取由 Deribit 提供支援的選擇權與永續期貨市場交易，以及託管、融資與質押等其他服務。

選擇權與統一投資組合接續推出

未來數週內，Coinbase 預計推出加密選擇權、現貨保證金與合併投資組合。美國境外符合資格的交易人預期將率先取得選擇權功能，美國散戶交易人則於今年稍後跟進——這種分階段推進的方式，使得美國散戶上線的進度成為重建平台逐步成形過程中最值得關注的指標之一。

統一投資組合模式旨在讓交易人在各部位之間對沖風險，消除被鎖定在保證金抵押品中的風險。多腿策略執行、損益圖、希臘字母、資金成本、訂單深度與流動性數據，也將內建於 Coinbase Advanced 的交易介面中。希臘字母——描述選擇權價格如何因標的資產、時間與波動率變動而反應的敏感度指標——是專業選擇權交易場所的標準工具，將其直接內建於 Coinbase 介面，反映了 Deribit 整合的深度。

最終成果看起來不像是先前 Coinbase Pro 產品的回歸，更像是一次徹底的重啟——對平台整體全球衍生品基礎設施的全面重建。

資料來源：Crypto Ninjas