根據CryptoSlate的報導,在10年期美國公債殖利率上升的一段期間內,比特幣上漲了84.2%。這一發現挑戰了「政府債券殖利率上升必然不利於比特幣」的普遍假設。

84.2%漲幅一覽

CryptoSlate報導指出,在10年期美國公債殖利率攀升的一段期間內,比特幣錄得84.2%的漲幅。10年期公債殖利率——即美國政府支付給借款十年期投資人的年化報酬率——是全球金融界最受關注的數字之一,部分原因在於它被廣泛用作衡量風險資產的無風險利率基準。

同一份報告將5.3%的殖利率水準標記為比特幣的潛在阻力,同時指出該資產自現貨ETF獲批以來的表現紀錄使這一簡單敘事變得複雜。即使在高殖利率環境下,比特幣仍展現出繼續上漲的能力。5.3%這一水準也為讀者在這場討論中提供了一個具體參考點:它是報告標記為潛在阻力的門檻,這使得未來追蹤10年期殖利率數據與比特幣自身價格的對照變得值得關注。

本文所依據的研究無法獨立核實84.2%這一數據的確切時間區間,也無法從美國財政部官方殖利率曲線數據中取得底層數據集。因此,讀者應將84.2%視為CryptoSlate的報導發現,並查閱原始文章以了解完整方法論。

為何10年期美債殖利率上升對比特幣至關重要

公債殖利率上升通常會將資金引向更安全的產。當美國政府支付更高利息時,債券相較於股票或加密貨幣等風險較高的投資更具吸引力。這一邏輯過去常被用來解釋比特幣的拋售。

然而,在殖利率上升期間錄得的84.2%漲幅表明,這一關係並非如此簡單。美國現貨比特幣ETF的推出帶來了新的買家——其中包括機構投資人和退休基金——他們在以往的利率週期中並不存在。現貨ETF直接持有比特幣並在標準交易所交易,這一結構讓傳統投資人無需親自持有加密資產即可獲得敞口。比特幣今年早些時候也在聯準會利率決議後重新站上80,000美元水準,再次說明該資產的表現不同於傳統「避險」劇本的預測。

同樣重要的是,必須區分相關性與因果關係。CryptoSlate的報告描述的是特定時期內觀察到的同步變動,而非已證實的因果關係。同一時間窗口內還有其他力量在發揮作用,包括ETF資金流入、企業財庫買入以及更廣泛的市場情緒。

這份報告對加密市場觀察者意味著什麼

企業和機構買家已經改變了供給格局。直接為其資產負債表購入比特幣的公司,傾向於在波動中持有而非在殖利率變動時賣出。例如,Strive已透過長期財庫策略累積了25,000枚BTC,H100 Group等公司也進行了類似累積——後者將其持倉提高至3,506枚BTC——減少了可用於利率驅動拋售的流動供給。

對於每次殖利率上升都感到擔憂的比特幣持有者而言,這份報告值得了解。它並不保證比特幣在利率上升時總會上漲,但確實表明「利率升、比特幣跌」這一舊規則本身已不再可靠。

在從84.2%這一數據得出任何結論之前,請閱讀CryptoSlate的完整分析以核實其涵蓋的時間段。無論單一數據點多麼引人注目,它應該為你的研究提供參考,而非單獨驅動決策。

免責聲明:本文僅供資訊參考,不構成財務或投資建議。加密貨幣及數位資產市場存在重大風險。在做出決策前,請務必進行充分研究。