Coinbase（COIN）第二季營收未達預期，股價下跌5%

公司公布總營收為12.2億美元，低於去年同期的15億美元。

Coinbase（COIN）股價在週四盤後交易中下跌約5%，此前該加密貨幣平台公布的第二季業績未達分析師預期，反映出數位資產交易持續面臨困境——加密貨幣價格下跌對該公司最大的收入來源之一造成壓力。

公司公布總營收為12.2億美元，低於共識預期的12.9億美元。交易收入為5.99億美元，未達預期的6.28億美元。訂閱及服務收入合計5.55億美元，亦低於預估的5.99億美元，投資人正關注經常性業務能否持續抵消交易活動疲軟的影響。

第二季期間，Coinbase 在資產負債表上新增了819枚 BTC，使總持有量達到17,211枚 BTC——季度環比增長5%。

該業績發布於加密貨幣市場的艱困季度之後。比特幣在第二季下跌約14%，以太幣下跌約25%，導致現貨市場的交易量和波動性雙雙下降。分析師此前已預期繼4月和5月活動轉弱後，全產業將出現放緩，不過6月交易活動略有改善。Robinhood（HOOD）週三公布，其加密貨幣交易收入年減38%至1億美元，低於去年同期的1.6億美元。

年減幅度尤其顯著，因為去年同期受益於2024年初現貨比特幣ETF獲批所帶動的加密貨幣市場上漲行情，推動比特幣在當年3月創下當時的歷史新高。

在一篇X貼文中，執行長 Brian Armstrong 強調了公司在現貨交易以外不斷擴展的業務，包括穩定幣、Base 和預測市場。他指出，Coinbase 在本季達到了創紀錄的10.3%全球加密貨幣交易量市佔率。

Base 於2023年8月推出，已發展成為按總鎖定價值計算最大的以太幣第2層網路之一，使其成為獨立於交易週期之外的潛在長期收入驅動力。

財務長 Alesia Haas 語氣較為審慎，表示加密貨幣市場條件嚴峻，產業現貨交易量下降超過20%，加密貨幣總市值也出現兩位數的跌幅。她表示，這些條件導致 Coinbase 總營收季度環比下降14%。

多家華爾街機構在財報發布前下修了預估，並削減了 EBITDA 預測，因為較低的加密貨幣價格影響了機構交易、區塊鏈獎勵和零售活動。

投資人仍持續關注 Coinbase 減少對交易手續費依賴的努力。訂閱及服務收入——包括 USDC 利息收入、質押、託管、Coinbase One 會員資格和機構服務——已成為該公司能否在加密貨幣市場週期中產生更穩定收入的關鍵指標。該公司目前仍在監管壓力下營運，面臨美國證券交易委員會（SEC）於2023年6月提起的執法訴訟，指控其作為未註冊證券交易所營運。

分析師亦關注較新業務線的最新進展，包括衍生品、預測市場和 Base。投資人將關注 Coinbase 的財報電話會議，以獲取這些多元化努力的進一步指引。