Coinbase 為英國專業投資者推出超過 170 種衍生品合約

英國專業投資者准入

Coinbase（Nasdaq: COIN）正為符合資格的英國專業投資者推出超過 170 種衍生品合約，涵蓋期貨、永續合約及加密貨幣選擇權。Coinbase 英國負責人 Keith Grose 於八月十一日在公司部落格文章中宣布此消息，將其描述為邁向在單一交易場所統合數位資產與傳統金融市場的一步。

Grose 表示：「符合資格的投資者可以 24/7 全天候交易涵蓋加密貨幣、大宗商品、股票及外匯的超過 170 種合約，最高可達 50 倍槓桿。」

專業投資者的要求與英國金融行為監管局（FCA）於 2021 年一月實施的禁止向英國零售消費者出售加密貨幣衍生品禁令所塑造的監管環境相一致，該禁令援引了對波動性及突然損失風險的擔憂。此次擴展建立在 Coinbase 七月獲得的英國投資服務授權之上，允許該公司在另行監管的加密貨幣產品之外提供受監管的金融工具。此監管框架支援該公司所稱的「全能交易所」策略——讓專業投資者能夠透過單一平台存取多種資產類別。

衍生品推出的授權來自 CB Payments Ltd. 的投資服務許可，與預定明年生效的更廣泛英國加密貨幣監管制度不同。英國金融行為監管局（FCA）已根據此新加密貨幣制度設立各項要求，涵蓋財務韌性、資本充足率、壓力測試、市場誠信及穩定幣規則，該制度將於 2027 年十月二十五日生效。

合約類型與槓桿

永續合約提供對加密貨幣、大宗商品、股票及外匯市場的曝險，無到期日，符合資格的參與者可獲高達 50 倍槓桿。此結構支援做多、做空及 Delta 中性投資組合策略，並提供 24/7 全天候市場存取。

期限期貨設有固定結算日期，大宗商品及金融合約的槓桿最高可達 20 倍。持有成本在執行時計入合約價格，而非透過持續的資金費率收取。完成期限期貨的入門流程後，亦將解鎖永續合約的交易資格。

加密貨幣選擇權為買權、賣權、價差及其他單腿或多腿策略提供了額外的靈活性。這些工具賦予買方在特定條件下買入或賣出的權利，而非義務。與所有槓桿產品一樣，衍生品可能同時放大曝險與潛在損失。

Coinbase 更廣泛的衍生品策略

英國授權擴大了 Coinbase 將受監管衍生品與傳統投資整合至統一交易環境中的計畫。七月的牌照使該公司能夠在現有加密貨幣產品之外提供衍生品及股票，包括面向進階市場參與者、與加密貨幣、股票及大宗商品掛鉤的永續期貨。

在國際市場方面，Coinbase 已為美國以外的符合資格交易者推出 24/7 全天候股票永續期貨，透過與個別股票及交易所交易基金掛鉤的槊桿合約，提供對美國主要股票的合成曝險。該公司更廣泛的產品路線圖還包括 IPO 前永續合約、股票選擇權及計畫中的代幣化股票。

全球加密貨幣衍生品交易量集中在 Binance 和 Bybit 等離岸交易所，受監管的交易平台已越來越將目標鎖定在尋求合規交易環境的專業及機構交易者。六月，Coinbase 執行長 Brian Armstrong 將這些產品描述為在單一平台內整合現貨市場、衍生品及其他金融工具的更廣泛策略的一部分。

該交易所指出：「對這些工具的需求是明確的：全球加密貨幣衍生品交易量通常達到加密貨幣現貨市場交易量的 4.4 倍。」

服務將在未來數週逐步擴展，而非透過單一的全面市場推出。初始階段僅限符合資格的英國專業投資者參與，Coinbase 的英國業務將隨著存取範圍逐步擴大，把期貨、永續合約及選擇權整合至其受監管的投資服務產品中。