印尼供應中斷支撐價格 煤炭維持近一個月高點

動力煤期貨在2026年7月下旬交投於每噸約131美元，維持在近一個月最高水平附近。該大宗商品在6月下旬觸及四個月低點後回升，受到來自印尼的供應擔憂所支撐。價格回升正值北半球夏季，製冷驅動的電力需求通常會對燃料庫存構成季節性壓力。煤炭仍然是全球最大的單一發電來源，這意味著即使是暫時性的物流瓶頸，也可能在依賴進口的地區電力市場引發連鎖反應。

印尼供應中斷

乾旱天氣條件擾亂了加里曼丹巴里托河沿岸的煤炭駁船運輸作業，該河流是印尼煤炭出口的關鍵運輸通道。加里曼丹位於婆羅洲的印尼部分，是該國最重要的產煤區之一。據報導，由於河道航行困難，部分礦商對受影響的出貨量宣布了不可抗力。

這些中斷引發了對印尼可能出現出貨延遲的擔憂，印尼是全球最大的動力煤出口國，也是南亞和東南亞進口商的關鍵供應商。物流限制支撐了對全球海運煤炭市場短期供應趨緊的預期。

更廣泛的能源市場背景

與此同時，中東緊張局勢升溫推動油價上漲，帶動了更廣泛的能源市場。對該地區可能出現供應中斷的擔憂，為整個能源領域的燃料成本增加了上行壓力，間接支撐了煤炭價格。當競爭性化石燃料價格上漲時，對於注重成本的發電企業而言，煤炭可能變得相對更具吸引力，儘管實際的燃料轉換取決於當地基礎設施和監管限制。

中國需求的限制因素

儘管存在這些供應面的支撐因素，價格漲幅仍受到中國需求疲軟的限制，中國佔全球煤炭消費量的一半以上。中國港口和發電廠的高庫存水平，加上公用事業審慎的採購行為，持續壓制進口需求。中國的煤炭市場動態受到全球密切關注，因為其進口量的變化可能實質性地改變海運貿易中的供需平衡。

來源：Trading Economics