CLSA青睞UltraTech與Shree水泥，預期水泥業下半年復甦
作者: CNBC-TV18 Markets·
重點速覽
- •CLSA將UltraTech Cement與Shree Cement列為印度水泥產業中的首選股票。
- •印度水泥公司第一季業績普遍優於預期，主因銷量成長與成本表現均優於預期。
- •CLSA預期，由於燃料成本上升、銷量轉弱以及負向營運槓桿，Q2FY27（7月至9月）產業獲利能力將面臨壓力。
- •該券商預期水泥產業將於FY27下半年復甦，期間涵蓋2026年10月至2027年3月。
- •隸屬Aditya Birla Group的UltraTech Cement是印度最大的水泥生產商，Shree Cement則是印度領先的製造商之一。
券商CLSA表示，在印度水泥股中，該公司偏好UltraTech Cement（超科技水泥）與Shree Cement（Shree水泥），並預期水泥產業將在本財年下半年復甦。
該券商指出，水泥公司第一季業績普遍優於預期，主要由於銷量成長與成本表現均優於預期。即使在持續的成本壓力下，此一表現仍有助於支撐市場共識的獲利預估，突顯該產業的短期表現仍與投入成本及需求趨勢高度相關。
不過，CLSA認為，在燃料成本上升、銷量轉弱以及負向營運槓桿的情況下，Q2FY27（7月至9月季度）的獲利能力可能面臨壓力。這意味著在本財年稍後預期的改善出現之前，將先迎來一個相對疲弱的季度，因此後續公布的財報將是觀察成本壓力是否隨年內推進而緩解的重要指標。
CLSA是一家總部位於香港的全球性券商與投資集團。隸屬於Aditya Birla Group（埃迪亞貝拉集團）的UltraTech Cement是印度最大的水泥生產商，而Shree Cement則是印度領先的水泥製造商之一。印度的財政年度為4月至隔年3月，因此FY27的下半年涵蓋2026年10月至2027年3月。
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來源：CNBC-TV18
