美國參議院週二以49票對50票反對推進《數位資產市場清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act），遠低於推進立法所需的60票。此次表決為程序性終止辯論（cloture）投票，是法案在參議院邁向最終通過前必須跨過的程序門檻。這項被稱為CLARITY法案的立法，原將為美國建立首個數位資產聯邦監管框架。

LATEST: 🇺🇸 Bernstein expects the SEC and CFTC to pursue "aggressive and swift" crypto rulemaking after the CLARITY Act failed its Senate cloture vote. pic.twitter.com/1bDbBGfliV — CoinMarketCap (@CoinMarketCap) September 17, 2026
表決過後，兩家監管機構均表示將依據現有職權推進，而非等待國會行動。SEC監管美國證券市場，CFTC則監管美國衍生性商品與期貨市場。SEC主席Paul Atkins表示，該機構將「在SEC法定職權範圍內果斷行動，為美國投資人帶來確定性」。CFTC主席Mike Selig則表示，該機構「已蓄勢待發，準備推出金融新前沿的規則」。

Coinbase執行長Brian Armstrong在X上簡潔總結了這一轉變：「CFTC和SEC正在接手。是時候行動了。」這些聲明為兩家監管機構一段積極制定規則的時期拉開序幕。

CLARITY法案為何未能通過

民主黨人大多反對該法案，原因在於對川普總統個人加密貨幣利益以及法案中所含倫理條款的疑慮，而共和黨則否決了民主黨的反提案，使妥協之路遙遙無期。

一名共和黨參議院助理向The Block表示，該法案很可能已經夭折。參議員Thom Tillis等人仍相信法案有望推進。不過Bernstein的分析師認為，在11月選舉前時間有限的情況下，重新表決的可能性不大，並補充指出此次失利使產業失去了一道該機構所稱「萬無一失」的防護盾，未來政治風向轉變時將失去保障。

哪些規則即將出台

Bernstein分析師於週三發布報告，概述他們對兩家機構填補立法失敗所留空缺的預期。清單包括籌資用途的代幣分類規則、針對去中心化金融與自託管協議的開發者保護措施，以及股權代幣化的創新豁免。該機構亦預期現實世界資產永續期貨的審批時間將加快，聯邦體育賽事合約相關規則也將有所修訂。該報告發布於參議院表決次日。

SEC早在8月19日便已朝此方向邁出一步，提出針對加密貨幣投資合約的「清晰且切合用途的框架」新規。根據該提案，企業可在四年內發行最高500萬美元的代幣，或在12個月內發行最高7,500萬美元，而安全港條款將使特定加密貨幣免被歸類為投資合約。作為一項提案，該框架仍需經SEC最終定案方能生效。

Atkins早在表決前便已釋放訊號。7月27日，他向CNBC表示，若參議院未能通過CLARITY法案，SEC「已準備好、願意且能夠推出規則」。

JPMorgan分析師同意兩家機構可能迅速行動，但警告機構自行制定的規則比法律承載更多風險。未來政府可能予以推翻，且相關規則可能在法院受到挑戰——這些限制使機構規則不如法律持久。

隨著CLARITY法案陷入停滯，美國加密貨幣的監管路徑至少目前將由SEC與CFTC主導，而非國會。

來源：CoinCentral