根據熟悉此事的人士表示，兩名美國參議員就加密 Clarity Act 的倫理條文所尋求的折衷方案已完成初步定案，但細節尚未公開。

共和黨籍參議員 Thom Tillis 與民主黨籍參議員 Ruben Gallego 在白宮核准的高級美國官員加密貨幣利益衝突條文無法讓多數民主黨人接受後，接手處理這項工作。

如果這項努力成功，Clarity Act 在年底前通過參議院程序的時間已所剩無幾。據參與討論的人士稱，由 Tillis 與 Gallego 擬定的文字，可能決定這項加密市場結構法案的命運；他們表示，針對限制政府官員與加密貨幣項目直接關聯的條文，初步修訂工作已完成。

目前尚不清楚哪些人看過這對跨黨派組合的最新版本。這份文件仍需白宮批准，並獲得許多民主黨人的支持，Digital Asset Market Clarity Act 才能跨過最後幾道關卡並進入參議院表決。

該倫理條文明確針對總統 Donald Trump 的加密商業版圖，目的是禁止高級政府官員與該產業存在直接關聯。Trump 最近同意接受這項概念的縮小版本，此舉讓部分加密業內人士感到意外；白宮則將其描述為一項前所未有、直接影響總統的倫理限制。

民主黨批評者則表示，該提案的設計方式意味著 Trump 幾乎不用做什麼——如果需要做事也不多——即可符合規定，而且由其任命人員領導的司法部也不會對他構成實質執法風險。

Tillis 與 Gallego 已同意嘗試彌合這道分歧，消息人士表示，兩位議員已經找到新的共同基礎，但未透露任何細節。

加密產業遊說人士正密切關注結果，因為參議院 8 月休會前的時間已經不多。他們認為，完成政府利益衝突條文有助於為法案其餘部分帶來動能，而法案先前已因多項獨立爭議的反覆協商而放慢進度。

參議員與白宮發言人對於倫理談判進展的置評請求，未立即回應。

剩餘時間非常緊迫

儘管 Clarity Act 在國會討論中屢屢受挫，但它仍在推進。不過，隨著參議院進入夏季休會前最後一週的議程，該法案已進入關鍵階段。

目前有兩個不同的時程壓力正在左右這場角力。第一是參議院本身的議程，臭名昭著地難以協調，任何具爭議性的法案都需要數天的議場時間。距離休會只剩 7 天，每過一小時，法案的勝算就再縮小一些。

第二個壓力來自談判桌上，兩黨與白宮仍在努力湊齊推進法案所需的 60 票。最後一搏必須爭取到許多猶豫不決的民主黨人，以及少數不太情願的共和黨人。

加密遊說人士熱切希望談判者——尤其是 Tillis 與 Gallego——能找到可行的中間路線，重新發行修訂版法案，並推動其通過參議院表決流程。參議院多數黨領袖 John Thune 目前的判斷仍然明確：法案幾乎肯定沒有足夠時間在休會前完成參議院多階段程序。

但若法案能先啟動，並在下週結束前跨過第一道 60 票門檻，或許就能走上可行路徑。為了提高成功機率，產業界希望看到 Thune 在本週結束前提出首個所謂的 "cloture" 動議，這是一項將法案排入表決程序的機制。

Cloture？

Cloture 的時程安排相當複雜，也有一定彈性，但通常涉及數天內的多輪投票，其中部分投票必須在參議院沒有其他議程的情況下，作為唯一焦點進行。這一流程最後會有 30 小時辯論與最終表決。

不過，參議院目前已有其他進行中的 cloture 程序，包括俄羅斯制裁法案——這是 Thune 的首要任務——以及目前待確認的一批聯邦提名案。

Clarity 是參議院當前多項休會前優先事項之一。凡是到下週仍未完成的事項，都會被推遲到 9 月的一小段窗口期，屆時參議院必須在議員們於 11 月面對選民前，完成所有必要工作，這其中可能包括維持政府運作所需的聯邦預算程序。

如果加密法案能在下週已具備 cloture 動能，那麼它將最有機會在那段時間裡搶到進展。

Thune 表示他預期會就 Clarity Act 進行表決，但也指出結果可能取決於民主黨立場的變化。

"We will probably have a vote on the Clarity Act," Thune 在週二接受 Fox News 訪問時說道，並補充其結果可能視民主黨是否給票而定。"We'll see if the Democrats give us the votes to get on that."

如果 Thune 被迫在下週推動一個民主黨已表態反對的版本進行表決，這很可能是一種政治策略，意在於 11 月大選逼近之際，迫使民主黨公開記錄其反對立場。此舉也可能讓談判出現難以修補的裂痕。

"After nearly 11 months of giving almost everything asked of us, I genuinely don't know what else my Democrat colleagues need before we act," 共和黨談判代表、參議員 Cynthia Lummis 週三在社群平台 X 上發文說。

仍存分歧點

那麼，他們目前還在處理什麼？Clarity Act 的文字在過去兩年中歷經多輪討論與妥協，但談判桌上的分歧已縮小到少數幾項，包括俗稱的 "ethics" 條文、部分反洗錢/非法資金防護規定（這些對去中心化金融，DeFi，可能有重大影響），以及——這個永遠不會消失的問題——是否允許穩定幣獎勵方案。

倫理條文最新折衷版本的細節尚未浮現。

一些民主黨人最近舉辦了反對 Clarity 的記者會與聽證會，以說明他們的立場，但他們所要求的更嚴格限制，恐怕不太可能找到可行的立法妥協。

雖然政府利益衝突條文最受矚目，但 DeFi 支持者堅持法案應保護開發者，不應把他們當作受監管的資金轉移業者，這仍是爭論焦點。部分執法團體已退回先前的反對立場，但民主黨參議員 Catherine Cortez Masto 仍持續推動加強非法資金防護。

白宮加密顧問 Patrick Witt 並未掩飾自己的挫折感，他在社群媒體上發文稱，己方 "made our position abundantly clear to Senator Cortez Masto for weeks."

美國銀行家協會也重新就穩定幣收益議題進行遊說；這是今年年初導致 Clarity Act 進度受阻的首個重大爭議。銀行業者仍堅稱，折衷版本——原意是阻止穩定幣發行商提供類似銀行存款利息的獎勵——並未達成目標。他們希望最終法案能 "to ensure that the prohibition on stablecoin interest and yield cannot be evaded through rewards, incentives, or other arrangements that are substantially similar to interest payments," 這是他們在週二致參議院領袖的信中所寫。

Witt 週三在 X 上回應稱，談判早已回應了這項顧慮。"Make it make sense," 他最後以挫敗語氣寫道。

當 Thune 預測 Clarity Act 可能無法在下週前通過參議院時，Witt 則主張在 8 月 7 日前仍有時間完成，之後法案成功的機率就會快速下降（以超市語境來說，8 月 7 日就像 Clarity 的最佳食用期限，過了之後成功機率便急遽轉弱）。但業界許多人正悄悄把希望轉向 9 月。

"Clear rules are almost here," Coinbase 執行長 Brian Armstrong 週三在 X 上寫道。"We're at the one yard line."

如果 Clarity 在 9 月仍未通過，那麼在大選與下一屆國會之間的所謂跛腳鴨會期內，要有進展的機率就相當渺茫。如果民主黨贏得美國眾議院多數——甚至也可能拿下參議院，雖然那更難——他們大概不會接受這份主要由共和黨推動完成的 Clarity 工作。因此，這項法案可能得回到起點重新設計。