花旗已將第三季度布蘭特原油價格預測從每桶75美元上調至80美元，原因是美伊戰爭持續，且多次外交努力均未能恢復霍爾木茲海峽的正常石油運輸——這是全球最關鍵的石油運輸咽喉，通常每天約有全球石油消費量的五分之一經此通過。

該行仍預期衝突最終將獲得解決，但這場歷時五個月的戰爭持續時間已超出花旗的預期，使原油價格中持續反映更高程度的地緣政治風險。該行維持第四季度布蘭特原油預測不變，仍為每桶70美元，並繼續預計該基準油價在2027年均價為65美元。

布蘭特原油期貨週五下午報每桶83.11美元，上漲0.62美元；西德州中質原油（WTI）則上漲0.51美元至77.80美元。圍繞美伊談判的擔憂情緒推升了價格——此前布蘭特原油本週早些時候曾因霍爾木茲海峽可能達成協議的樂觀情緒而短暫跌破80美元。

花旗最新的修正，是該行今夏早前激進看空立場的又一次回撤。七月初，花旗曾建議投資者賣出夏季反彈行情，並預測布蘭特原油將在年底前跌至60至65美元，其前提假設是霍爾木茲海峽航運恢復正常，以及華府與德黑蘭正朝著更廣泛協議邁進。

然而，兩項假設均未能兌現。霍爾木茲海峽的航運仍受到嚴重限制，中東石油產量仍遠低於戰前水準，且針對商船的襲擊仍在繼續——即使談判人員正在討論該水道的可能安排。這一中斷迫使部分海灣出口商將貨運改道繞行阿拉伯半島，增加了航行天數，並推高了整個地區的運費。

花旗十二月的展望曾預測布蘭特原油2026年全年均價僅為62美元，看空情景為50美元，若地緣政治干擾確實發生則看漲至75美元。這些干擾確實發生了。戰爭導致每日數百萬桶石油退出市場後，布蘭特原油在第二季度大部分時間內遠高於這些預測水準。

高盛則不那麼認同價格已準備好迎接花旗所預期的第四季度下跌。該行本週早些時候表示，布蘭特原油應維持在80至90美元之間，直到市場獲得美伊協議的確認或攻擊行動出現重大升級。高盛還指出，若霍爾木茲海峽長期保持封閉，油價可能高達每桶120美元。

花旗第四季度70美元的預測現在很大程度上取決於與其七月預測相同的因素：更多石油能夠順利通過霍爾木茲海峽。

來源：OilPrice.com