花旗已將第三季布蘭特原油預測上調至每桶80美元，高於原先的75美元，原因在於美伊戰爭持續拖延，且多次達成協議的嘗試都未能恢復荷莫茲海峽正常的石油流通，據路透社報導。

荷莫茲海峽是全球最重要的石油運輸咽喉之一，正常情況下處理約全球每日石油消費量的五分之一。因此，該水道流通的長期中斷對全球供應的影響遠超過與伊朗出口直接相關的數量。

這場為期五個月的戰爭持續時間已超出花旗的預期，使原油價格中反映的地緣政治風險高於該行先前預測所假設的水準。該行仍預期衝突最終將獲得解決，但承認達成和解的延遲使得短期價格假設有必要上調。

花旗將第四季布蘭特原油預測維持在每桶70美元不變，並繼續預期該基準原油在2027年的均價為65美元。該行分析師表示，儘管上調了第三季預測，他們對衝突最終結果的長期觀點維持不變。

維持不變的第四季70美元預測目前仍依賴與花旗7月預測基本相同的假設：隨著局勢發展，將有更多原油能夠通過荷莫茲海峽。然而，此一假設正面臨越來越大的壓力，因為有報導稱海峽南側航道發生飛彈襲擊油輪事件，且伊朗堅持在其條件獲得完全滿足前，該水道將繼續關閉。

伊朗的條件涵蓋解除制裁、戰爭賠償以及美軍全面撤離該地區。德黑蘭持續將該海峽定位為戰區，且多次談判和解的嘗試都未能恢復正常流通。這些僵持不下的條件也意味著，任何外交突破都需要雙方在迄今為止都被視為不可談判的議題上做出讓步。

花旗對第三季預測上調幅度相對溫和的5美元，表明該行仍認為目前通過荷莫茲海峽南側航道的大部分石油流通基本上是可持續的，而非認為衝突即將對全球供應造成更全面的中斷。此次修正實際上承認了該行先前對荷莫茲海峽問題解決時程的估計過於樂觀，但並未完全放棄最終將獲得解決的論點。

然而，如果荷莫茲海峽協議持續延後至第四季，花旗該季70美元的預測將成為其預測中較脆弱的一項。若第四季預測進一步上調，將意味著市場正在反映更長期的對峙，而非短期內的解決方案。值得關注的關鍵指標包括南側航道通報事件的頻率、伊朗所提條件的任何變化，以及主要石油進口國是否開始更大量地動用戰略儲備。

此次預測更新維持了花旗的整體觀點不變：隨著衝突獲得解決且荷莫茲海峽交通恢復至接近戰前水準，油價應逐步正常化。然而，該結果實現的時程持續被推遲，超出該行原先的預期。