在 Cisco Systems 表示將把 Supermicro 的高密度、液冷與風冷機架級 AI 伺服器整合進其 Secure AI Factory 平台後，Super Micro Computer 獲得了足以推動市場的背書。SMCI 股價在 8 月 25 日上漲 9.35%，收於 38.46 美元，單一交易日為 Supermicro 市值增加約 20 億美元。

Cisco 這筆交易的內容

Cisco 表示，計劃自 2026 年 10 月起，將 Supermicro 的機架級系統作為其與 NVIDIA 合作的 Secure AI Factory 的一部分，開始商業化供應。該架構支援 NVIDIA 的 Vera Rubin NVL72 與 HGX Rubin NVL8 平台，並符合 NCP 標準，意味著它滿足高效能雲端部署所需的要求。目標客戶涵蓋企業客戶、neocloud 供應商以及主權雲營運商。

液冷是這項產品的重要部分。隨著 AI 機架的單位功耗超過 100 千瓦，傳統風冷已無法跟上需求，使散熱管理成為大規模部署的核心條件。Supermicro 一直將自己定位為這類高功耗配置液冷解決方案的領導者，而這項能力正是 Cisco 採用其方案的關鍵之一。

Supermicro 由 AI 驅動的營收成長

該公司公布 2024 會計年度第四季營收為 111 億美元，年增 93%，毛利率為 17.5%。如今，Supermicro 超過 80% 的銷售來自與 AI 相關的訂單。公司供應與 NVIDIA、AMD 及 Intel 晶片相容的機架級系統。

管理層對 2027 會計年度營收的指引為 650 億至 720 億美元。

治理疑慮尚未完全消散

該公司先前面臨治理疑慮，以及台灣出口調查，兩者都加劇了股價的大幅波動。以 38.46 美元來看，SMCI 仍遠低於 AI 基礎設施熱潮初期所觸及的高點。

在評估 650 億至 720 億美元的營收展望與持續進行的調查時，投資人需要同時衡量機會與風險。

這對 AI 基礎設施市場的意義

Cisco 透過 Supermicro 切入 AI 機架級系統，將對 Dell Technologies、Hewlett Packard Enterprise 與 Lenovo 等同業形成競爭壓力，這些公司都在同一市場中競爭。2026 年 10 月的商業化上市時間，也意味著市場將在兩個月內看到這項合作能否轉化為實際需求。