Circle股票(CRCL)於9月15日下跌約9%,此前美國參議院未能推進CLARITY法案,這是一項數位資產市場結構法案。在9月14日收於97.42美元後,該股盤中交易區間約為88至90美元,因49比50的程序性表決(即終結辯論並將法案推向最終表決所需的程序步驟)未獲通過,加密相關類股隨之拋售。

此次跌勢適逢美國公債殖利率急升至多年高點,為這家穩定幣發行商創造了利弊交錯的局面。較高的短期殖利率可支撐USDC儲備帶來的收入,但上升的債券殖利率也可能對成長股估值構成壓力。

Polymarket上CLARITY法案通過機率下降

Polymarket上的交易員越來越多地押注美國不會通過CLARITY法案,該法案正面臨關鍵的參議院表決。在總統川普決定支持民主黨人倡導的倫理修正案後,參議院一個委員會原定就該法案的程序性表決進行投票。

在川普公布其去年收入後,這些倫理疑慮變得更加突出。他在該期間賺取超過20億美元,而許多投資其代幣的人卻損失慘重。民主黨人希望該法律能禁止未來的總統和政策制定者發行此類代幣。

儘管作出了讓步,仍有跡象顯示許多民主黨人不會投票支持該法案。該法案今年成為法律的機率在Polymarket上已降至僅14%。

Circle因其業務模式而與CLARITY法案高度相關。該公司營運第二大穩定幣USDC。若法案通過,將透過解決長期以來受關注的關鍵穩定幣議題而使Circle受益。它還將透過把監管權從證券交易委員會(SEC)移交至商品期貨交易委員會(CFTC)來簡化加密貨幣監管。此類市場結構立法一直是加密企業的長期優先事項,它們希望更明確地釐清哪個聯邦監管機構監管哪些數位資產活動。

公債殖利率上升可能有助於儲備收入

Circle股票的一個關鍵催化劑是債券殖利率上升。兩年期殖利率升至4.65%,為2024年7月以來最高水準,並在3月觸及3.36%低點後一直處於強勁上升趨勢。十年期殖利率躍升至5.023%,創近20年來最高水準。

這些數據之所以重要是因為Circle透過投資債券市場獲利,而較高的殖利率會隨時間推移帶來更高的收入。實際上,這種模式意味著公司的收入基礎會隨著更多資金流入其穩定幣以及投資殖利率上升而擴大——這種動態與高利率對成長股造成的估值壓力形成對比。

殖利率攀升之際,投資人正將資產轉入該公司的穩定幣。USDC已累積超過740億美元的資產,而EURC穩定幣已增加超過4.55億美元,使其有望受惠於上升的歐洲債券殖利率。歐洲央行(ECB)上週升息25個基點,並暗示今年將進一步升息。

CRCL的另一個值得注意的催化劑是Arc Layer-1區塊鏈預定於9月16日(週三)進行的公開主網上線,這是一項近期公司事件,在CLARITY法案於國會的前景仍不明朗之際,為投資人提供了一個可追蹤的具體進展。

技術分析指向進一步下行空間

根據The Market Periodical的日線圖分析,CRCL於本月稍早觸及103.52美元高點後回落至89.98美元。該股已跌破上升通道下緣,確認了看跌突破。

隨著相對強弱指標(RSI)持續下滑至目前的52,已形成看跌背離形態,且百分比價格震盪指標(PPO)的兩條線已形成看跌交叉。分析認為該股可能繼續下跌,或將邁向80美元支撐位。若股價回升至本月最高點103.52美元的關鍵阻力位之上,看跌觀點將失效。

本文基於The Market Periodical的報導。