Circle 已要求美國證券交易委員會(SEC)在該監管機構最終確定《加密資產監管規則》草案時,保護無許可機構網絡。該公司希望採用技術中立規則,涵蓋允許開放參與、同時依賴已知且受許可驗證者的網絡——Circle 表示,這類結構可支援受規範加密資產的發行、轉讓與結算。由於該草案旨在為涉及加密資產的投資合約建立框架,其對網絡基礎設施的處理方式可能影響用於發行、轉讓及結算這些資產的系統。

Circle 於 10 月 20 日提交建議,並在週三(10 月 28 日)的部落格文章中公開。其意見內容涉及 SEC 在制定草案時應如何處理網絡結構與支付型穩定幣。

Circle 要求 SEC 承認網絡結構

Circle 表示支持技術中立的方式,並要求 SEC 明確說明採用受許可驗證者的無許可機構網絡可納入該框架。該公司以其自有的 Arc Network 為例,這是一條為穩定幣金融打造的 Layer-1 區塊鏈。

在其意見中,Circle 將此類網絡描述為用於發行、轉讓及結算受規範加密資產的基礎設施——即屬於草案規範範圍內的資產。Circle 主張,一套可審計的已知驗證者集合可在區塊鏈保持無許可的同時提供額外的安全性與功能性。該建議的重點在於規則如何處理網絡設計,而非要求 SEC 排除開放網絡。

穩定幣處理方式是另一項關鍵請求

Circle 亦敦促 SEC 將草案與規範支付型穩定幣的聯邦法律 GENIUS 法案協調。該公司要求監管機構釐清符合 GENIUS 的支付型穩定幣如何在資本形成中作為對價與結算資產使用,將穩定幣處理方式與草案所涵蓋的交易連結起來。

該公司進一步要求釐清符合條件的支付型穩定幣是否獲得適當的會計處理與客戶準備金處理。Circle 建議將目前 2% 的經紀商自營商折扣率對符合 GENIUS 的支付型穩定幣降為零——折扣率是指在監管準備金計算中資產價值被折減的百分比。

這些立場是 Circle 意見書中的建議,並非 SEC 已宣布的變更。此刻正值監管機構權衡數位資產的處理方式之際,包括針對銀行的新加密貨幣規則。

另一項要求釐清的事項涉及網絡功能化之後所執行的技術服務。Circle 要求 SEC 確認此類服務不構成關鍵管理努力——這是證券法分析中的概念,用以審視資產價值是否取決於他人的持續努力,該因素與判斷某項標的是否作為投資合約發售相關。

Circle 表示,其更廣泛的目標是為鏈上資本形成建立清晰、技術中立且反映資產法律與經濟特性的規則。其在信函中主張,若支付型穩定幣的處理方式與 GENIUS 法案協調,並反映這些資產的法律與經濟特性,該草案可結合傳統金融與鏈上金融。

SEC 草案開啟意見徵詢期

SEC 於 8 月 18 日提出《加密資產監管規則》。根據其新聞稿,新規則將為涉及加密資產的某些投資合約提供清晰的框架。該機構表示,自《聯邦公報》刊登後將展開 60 天的意見徵詢期。

該草案於 8 月 21 日刊登於《聯邦公報》,SEC 頁面將 10 月 20 日列為公眾意見截止日期。Circle 即於當日提交意見。

SEC 主席 Paul S. Atkins 表示,該草案旨在依據聯邦證券法為加密資產創業者與市場參與者提供清晰的籌資途徑。SEC 對 Circle 等意見的回應,將顯示最終規則是否容納受許可驗證者的網絡設計,以及與 GENIUS 法案一致的穩定幣處理方式。