Circle（CRCL）股價下跌 0.41%，收於 $62.99，儘管公司公布了由 USDC 成長與機構採用推動的強勁第二季業績。這家穩定幣發行商公布營收提升、網路活動增加，以及區塊鏈基礎設施計畫持續進展。盤中早段的漲幅在上午交易時段回吐，之後股價於下午趨於穩定，顯示投資人仍在評估公司的營運進展，以及其營收部分仍與準備金收入和更廣泛的利率環境相關。

穩定幣擴張支撐第二季業績

Circle 公布第二季合併營收與準備金收入為 $701 million，較去年同期成長 7%。其中準備金收入達 $668 million，受平均 USDC 流通量年增 25% 所支撐。不過，準備金報酬率下滑，限制了原本可能更強勁的收入成長。

截至季末，USDC 流通量達到 $73.3 billion，年增 19%。鏈上交易量在所有支援的區塊鏈網路上飆升 151%，達到 $14.8 trillion。Circle 的有效錢包數達到 700 萬個，較去年同期成長 24%。

公司公布持續經營業務淨利為 $48 million，扭轉去年同期的虧損。Circle 表示，這項改善部分來自於其 2025 年公開市場上市後，股票 आधारित薪酬費用下降。調整後 EBITDA 成長 8%，達到 $143 million，受惠於隨 USDC 流通擴大而帶來的較高準備金收入。

Arc 主網將於 9 月 16 日上線

Circle 表示，Arc 的公開主網預定於 9 月 16 日上線。該網路包含隱私功能與可程式化金融基礎設施，旨在支援代幣化的現實世界資產與代理驅動的支付應用。目前已有超過 100 個機構參與者與生態系開發者正在該網路上開發應用。

Arc 的創始驗證者群組包括 BlackRock、DTCC、Galaxy、Mastercard、Visa、ICE 與 Standard Chartered。Circle 表示，這些機構將在網路安全方面發揮關鍵作用，同時協助打造結算基礎設施與數位資產解決方案。BlackRock 已表示，計畫在 Arc 網路上原生部署其 BUIDL 代幣化流動性基金。

DTCC 正透過其證券託管平台推動支援代幣化資產。BNY、Standard Chartered 以及其他金融機構也在探索包括託管、結算與穩定幣整合在內的各種用途。對 Circle 而言，這種來自銀行、交易基礎設施與資產管理領域的關注，凸顯其產品正從加密原生用途走向主流金融領域，而在這些領域中，結算速度、互通性與合規性仍是關鍵考量。

支付基礎設施與監管進展推升成長

Circle 透過與 BNY、JCB、Nium、Grupo Bind 及 Standard Chartered 的新合作，擴大了 USDC 的可用性。這些合作聚焦於託管解決方案、跨境支付通道、本地貨幣兌換與機構級穩定幣服務。Kakao Group 也已開始評估 USDC 支付基礎設施，以便在南韓部署。

Circle Payments Network 在季末達到年化交易量 $14.7 billion，較前一季成長 76%。參與機構數量增加 29%，達到 175 家。公司同時表示，USDC 在代理支付的 x402 交易量中結算了 99.3%。

在監管方面，Circle 獲准成立 Circle National Trust，取得聯邦監管機構核發的國家信託銀行執照。紐約州監管機構同時批准 Circle New York Trust 成為一家有限目的數位資產公司。這兩項批准為擴大託管業務，以及未來可能管理 USDC 準備金資產奠定基礎。