穩定幣發行商 Circle 在 2026 年上半年創造約 14 億美元營收，並將其中 59% 支付給 USDC 分銷夥伴及交易成本，相關數據發布於其官方部落格。這些數據揭示了在全球規模下運營美元掛鉤穩定幣的成本結構——代幣的分銷及確保其在各金融渠道中的可用性占據了最大支出份額。

在該營收中，8.19 億美元用於分銷夥伴及交易成本，另有 4.73 億美元用於牌照、銀行合作關係、結算流動性、合規計畫、區塊鏈整合及產品開發。營運基礎設施、牌照、合規及產品開發占總支出的 34%,淨利約為 7%。Circle 表示，這些投資支撐了 USDC 在錢包、交易所、銀行、金融科技公司、企業及支付網絡中的可用性。穩定幣發行商的營收主要來自儲備資產的利息,在此模式下,分銷成本與合規支出通常位列最大支出項目。

本期間 USDC 的鏈上交易量超過 36 兆美元。Circle 在六個月內鑄造與贖回的穩定幣超過 3,150 億美元,日均約 17 億美元。截至 6 月,USDC 約占全球穩定幣交易量的 77%,高於一年前的 60%。Circle 將此活躍表現歸功於其夥伴網絡以及支持支付與結算的基礎設施。

免費贖回擴展至符合資格的客戶

使用 Circle Payments Network 的客戶及符合資格的 Circle 平台客戶,現在可免費贖回 USDC,並享全年無休、每日 24 小時的近即時結算。此前,標準銀行贖回雖免費,但可能需要長達兩個工作日。Circle 表示,近即時結算需要在銀行合作夥伴處持有現金,使資金能在贖回獲得鏈上確認後即時移動。贖回——即將 USDC 轉換回美元——是持有人退出代幣持倉的步驟,由於此處的結算由鏈上確認觸發,而非銀行營業時間,贖回可全天候完成。

該公司公布 2026 年第一季贖回 USDC 金額達 718 億美元。第二季合計鑄造與贖回量達 1,700 億美元,年增 105%。

全球布局與監管基礎設施

Circle 表示,其持有超過 55 項牌照與註冊,與逾 25 家合作銀行維持關係,並在超過 35 條區塊鏈上支持 USDC 原生部署。儲備包括由 BlackRock 管理的政府貨幣市場基金持倉,以及 BNY 提供的託管服務,並附有每月證明報告,對代幣背後的儲備提供定期的公開核查。該公司亦在 185 個國家運營合規與制裁計畫。

Coinbase 是 Circle 最大且合作最久的夥伴,其第二季產品平均 USDC 餘額為 200 億美元,年增 44%。9 月,Binance 與 Circle 簽署為期五年的商業協議,並投資 1 億美元。Circle 表示,另有超過 150 個夥伴亦持有 USDC 增長的經濟利益——這一分銷布局與 Circle 上半年支付給夥伴及交易成本的 59% 營收相符。未來有關鑄造、贖回與儲備的數據,將透過該公司的定期披露(包括每月證明報告)發布。