Circle Internet Group (CRCL) 股價在過去幾個交易日中反彈，從年初至今的低點 58.50 美元上漲至約 71 美元。這次回升發生在市場對 CLARITY 法案通過的預期改善之際。然而，由於 USDC 供應量下降對前景造成壓力，該股票在預計於 8 月發布的第二季度財報前面臨日益增加的逆風。

CLARITY 法案前景提振市場情緒

Polymarket 上的交易員越來越看好 CLARITY 法案將在 2026 年簽署成為法律。該平台上的概率賠率已攀升至 47%，高於 7 月初 32% 的低點。

如果該立法取得進展，Circle 將成為主要受益者之一，因為它是全球第二大穩定幣發行商，僅次於 Tether Holdings。CLARITY 法案旨在透過將監管責任劃分給證券交易委員會 (SEC) 和商品期貨交易委員會 (CFTC) 來簡化加密貨幣監管。在擬議的框架下，被廣泛視為對產業更為友善的 CFTC 將成為主要監管機構，而 SEC 將保留對被歸類為證券的數位資產的管轄權。

該法案還尋求定義數位商品並解決穩定幣收益問題。經過長期談判，銀行業和加密貨幣產業參與者達成了妥協，禁止類似利息的穩定幣收益，但允許某些類型的獎勵。對於穩定幣發行商而言，更明確的規則可能會影響準備金管理、產品設計以及與銀行和支付合作夥伴的關係，這使得該法案成為 Circle 在近期交易情緒之外的關鍵政策變數。

USDC 供應量隨債券收益率上升而收縮

儘管有立法利多，Circle 的股票在該公司準備於下個月發布財務業績之際仍面臨壓力。最迫切的擔憂是 USDC 供應量的持續萎縮，已降至 731.7 億美元——這是自 2 月以來的最低水平。該穩定幣在今年稍早達到約 800 億美元的峰值後，一直處於持續的下降趨勢。Circle 以歐元計價的穩定幣 EURC 也經歷了類似的軌跡，其市值從年初至今的高點 4.67 億美元下降至 4.37 億美元。

在持續的加密貨幣寒冬期間，穩定幣供應量的萎縮具有重要意義，因為它直接影響 Circle 的營收增長潛力，因為該公司透過其代幣背後的準備金賺取利息。穩定幣供應量也作為加密貨幣市場內美元流動性的指標而受到密切關注，因為 USDC 等代幣被用於各交易所和區塊鏈網路之間的交易、結算和轉帳。

利好方面是，隨著美國與伊朗之間的緊張局勢升級，美國國債收益率已經上升。兩年期收益率達到 4.25%，略低於年初至今的高點 4.297%，而一年期收益率則上升至 4.073%。較高收益率帶來的收益是否能足以抵消資產水平的下降，目前仍是個未知數，投資者將密切關注管理層在業績發布時關於準備金收入、流通趨勢和營運成本的評論。

分析師預估與目標價修正

CRCL 股價的下一個主要催化劑是該公司的第二季度財報。根據 Yahoo Finance 的數據，市場普遍的營收預估為 7.2 億美元，年增 9.48%。雖然在市場低迷時期，這對一家加密貨幣公司來說是正面的，但這一增長速度落後於許多主要科技公司。

幾位分析師最近下調了他們的目標價。Compass Point 的 Ed Engel 設定了 62 美元的目標，低於目前的交易價格。Baird 的 David Koning 將其目標從 138 美元下調至 100 美元，而高盛 (Goldman Sachs) 則將其預測從 111 美元下調至 96 美元。這些下調凸顯了市場關注，如果代幣流通量仍低於年初水平，Circle 是否能維持營收增長。

技術前景

在日線圖上，Circle 股票形成了 136.45 美元的雙頂型態，頸線位於 84.57 美元，與其 4 月的低點相對應。股價一直保持在 50 日指數移動平均線 (EMA) 下方。平均定向指數 (ADX) 已降至 20，這是自 6 月 8 日以來的最低讀數，表明目前的下降趨勢正在失去動能。

基於技術型態，該股票可能會恢復其向下軌跡，朝向 50 美元的關鍵支撐位。如果突破 85 美元的阻力位，將使看跌前景失效。