中國鋼廠第二季獲利改善，但淡季需求走弱壓縮利潤率

in Commodity News 29/07/2026

中國鋼鐵業第二季較第一季獲利改善，但自6月中下旬以來，隨著需求走弱與鋼材庫存增加，鋼廠利潤率已被侵蝕，令市場對下半年產業前景產生疑慮。

根據國家統計局7月27日公布的數據，中國黑色金屬冶煉及壓延加工業1至6月總利潤為317.7億元人民幣（46.9億美元），年減25%。

以2026年第一季的NBS數據計算，該行業第二季合計獲利351.1億元人民幣，較第一季虧損33.4億元人民幣大幅扭轉。不過，第二季利潤仍較去年同期低2.7%。

儘管季度表現回升，數家鋼廠消息人士、交易商及一名鋼鐵業分析師表示，自6月中下旬以來，隨著季節性需求轉弱，鋼廠獲利能力再度下滑，而產量削減幅度仍然過小。

一名鋼廠消息人士表示：「截至7月底，鋼廠國內熱軋捲板銷售普遍已轉為每噸約虧損50-100元人民幣。」

另一名鋼廠消息人士及一名交易商則表示，目前國內螺紋鋼銷售也約每噸虧損50元人民幣。

在季節性需求轉弱與虧損擴大的壓力下，中國鋼廠自7月中旬以來加大了減產力度。

中國鋼鐵工業協會會員鋼廠7月11日至20日的日均生鐵與粗鋼產量分別為184.1萬噸與201.5萬噸，較7月上旬分別下降1.3%與0.4%，並較去年同期分別下降5.3%與5.9%，CISA於7月25日發布的數據顯示。

7月1日至20日，日均生鐵與粗鋼產量分別為185.3萬噸與201.9萬噸，較6月平均值分別下降2.3%與2.4%；產量亦較去年同期分別下降4.4%與4.7%。

不過，截至目前，減產仍未能阻止庫存進一步累積。

CISA監測的鋼廠及主要現貨市場成品鋼庫存截至7月20日升至2775萬噸，較6月底增加8.3%，並較去年同期高18.5%。

截至7月20日，熱軋捲板與螺紋鋼庫存分別達225萬噸與409萬噸，較去年同期約高26.4%與35%。

一名鋼廠消息人士表示：「儘管鋼廠加大了減產幅度，但需求下降得更快，導致鋼材庫存仍處於高位。」他並稱：「因此，鋼價與鋼廠獲利在可預見的未來都不太可能改善。」

另一名鋼廠消息人士表示，近期焦炭價格下跌有助於防止鋼鐵生產虧損進一步擴大。

該消息人士表示：「目前的虧損對大多數鋼廠而言仍在可承受範圍內。」他補充：「在國內鋼材需求疲弱的情況下，7月鋼產量的下降幅度仍然太小，無法降低庫存或支撐鋼價明顯回升。」

鋼材市場參與者正密切關注預計於7月底召開、傳統上聚焦經濟政策的中共中央政治局會議。兩名鋼廠消息人士表示，如果會議未宣布旨在提振國內消費或支持房地產、基礎設施等傳統用鋼行業的新刺激措施，下半年鋼材需求不太可能出現明顯回升，而鋼價可能會持續維持低位。

S&P Global Energy旗下Platts於7月16日評估，國內熱軋捲板報3320元/噸（490美元/噸），螺紋鋼報3060元/噸，較6月底水準分別下跌30元/噸與持平。來源：Platts