中國七月工廠活動意外萎縮，金屬與大宗商品類股承壓
作者: Economic Times Markets·
重點速覽
- •中國官方製造業PMI於2026年7月跌破50，為該指數首次進入萎縮區間。
- •非製造業與製造業同步萎縮，顯示經濟放緩範圍廣泛，而非僅限於單一工廠部門的下滑。
- •房地產行業的長期低迷持續拖累鋼鐵和水泥等建築相關材料的需求。
- •中國佔全球銅、鋁和鐵礦石等關鍵工業材料需求約一半，其經濟放緩對全球大宗商品價格影響深遠。
- •NMDC、Coal India、Tata Steel、JSW Steel 及 Hindalco 等印度金屬與礦業公司，因對全球大宗商品價格走勢的曝險及與中國的貿易聯繫，可能面臨持續壓力。
根據官方數據，2026年7月中國製造業活動意外陷入萎縮，引發市場對這個全球第二大經濟體健康狀況及其對全球大宗商品市場連鎖效應的擔憂。
官方製造業採購經理人指數（PMI）首次跌破50，跨過了區分擴張與萎縮的分界線。非製造業也同步收縮，指向更廣泛的經濟放緩。PMI讀數高於50代表擴張，低於該水準則意味著活動萎縮。
這些低於預期的PMI讀數進一步印證了中國經濟動能正在減弱的跡象。儘管出口保持韌性，第二季經濟成長已見放緩，而最新的工廠數據更加深了對國內需求走弱的擔憂。中國房地產行業的長期低迷進一步拖累與建築相關的產業，壓抑了對鋼鐵、水泥及其他建築材料的需求。
萎縮數據表明，中國決策者可能需要推出額外的刺激措施以支撐經濟。包括政治局在內的中國領導層一直在密切關注經濟狀況，以因對多個領域面臨的逆風。政治局7月下旬的會議傳統上為下半年的經濟政策方向定調，因此任何有關財政或貨幣支持的訊號對市場都尤為重要。
作為全球最大的工業金屬與大宗商品消費國，中國佔全球銅、鋁和鐵礦石等關鍵材料需求約一半。製造業持續放緩可能對鐵礦石、銅和煤炭等原物料價格造成壓力。印度金屬與礦業類股——包括 NMDC、Coal India、KIOCL、Gujarat Mineral Development Corporation、Sandur Manganese & Iron Ores、Tata Steel、JSW Steel 及 Hindalco Industries 等公司——可能持續承壓，因為這些公司對全球大宗商品價格走勢敏感，且印度在礦石與成品金屬方面與中國存在貿易聯繫。