中國作為全球最大的原油進口國，在2026年第二季（2Q26）因霍爾木茲海峽通行受阻推高油價而大幅削減原油採購量。該海峽是全球最關鍵的石油運輸咽喉，全球約五分之一的石油消費量通常經此通過。中國進口量的下降有助於緩解全球需求，部分抵消了海峽供應中斷所造成的價格上漲壓力。

中國海關總署的月度數據顯示，2Q26原油進口量平均為每日810萬桶（b/d），較上一季下降32%。5月和6月的進口量均跌破每日800萬桶，為2016年以來首見。

此一下滑標誌著中國在霍爾木茲海峽衝突前維持的創紀錄高進口量出現急劇逆轉。2025年，中國創下年均每日1,160萬桶的進口紀錄，在原油價格處於2020年以來最低水準之際擴充戰略石油儲備。2025年下半年，當油價處於最低點時，中國進口量平均達到每日1,200萬桶，此一水準持續至2026年2月。這些儲備使中國在油價飆升時有能力削減採購量，顯示該國的戰略儲備計畫在供應衝擊期間發揮了緩衝作用。

中國大多數原油進口以油輪運輸為主。來自 Vortexa 的船隻追蹤數據顯示，進口量的下降集中在海運貨物，而管道進口估計維持穩定。1Q26至2Q26期間，海運進口降幅最大的來源為伊拉克（每日91萬桶）、俄羅斯——中國最大的原油供應國——（每日64萬桶）以及阿聯酋（每日60萬桶）。由於這些供應國中有多個依賴霍爾木茲海峽進行運輸，此次中斷直接限制了中國通常接收中東及部分俄羅斯原油的路線。

中國進口量減少的幅度超過了煉油廠加工量的削減幅度，顯示該國動用了現有原油庫存。2Q26中國煉油廠的原油加工量較1Q26減少每日220萬桶，而同期進口量則減少了每日390萬桶。

在全球層面，2Q26出現了估計每日510萬桶的創紀錄庫存提取量——若非全球需求下降，此數字本會更高。中國從市場上的退出，加上類似的需求面反應，代表了一個罕見案例：全球最大進口國在重大供應中斷期間實質性地減輕了價格壓力，而非爭奪日益減少的可用原油。

來源：EIA