美國商品期貨交易委員會再度向預測市場營運商發出警告，告知平台當事件合約包含廣泛的可能結果時，合約自我認證必須詳盡，並且針對具體產品作出說明。

CFTC 在週五發布的諮詢文件中表示，即使圍繞預測市場的政策討論和擬議規則制定仍在進行，只要符合法定要求，營運商仍可依現行自我認證程序，將某些事件合約認證為符合 Commodity Exchange Act 及適用的 CFTC 規定。

這項區別對預測市場具有重要意義，因為許多事件合約可能圍繞多種可能結果設計，而不是單一且範圍狹窄的結果。CFTC 最新傳達的訊息是，自我認證機制的可用性並不免除平台以足夠細節說明每一項產品變體、以便該機構評估合規性的義務。

CFTC 反對籠統的範本式申報

該機構警告，平台不應針對包含多種排列組合的事件合約，依賴籠統的範本式自我認證。

根據 CFTC，自我認證申報必須列明每一項擬議變體的條款與條件，並簡明說明該產品按其結構如何符合適用要求。

最新諮詢文件延續了 CFTC 今年稍早對其所稱過度概括申報所發出的警告。該文件也在 CFTC 就部分事件合約公共利益認定相關擬議規則修正案徵求意見的 7 月 27 日截止日前不久發布。

週五的通知聚焦於營運商如何描述並認證受該機構管轄的事件合約。監管機構表示，其關切一些平台在自我認證事件合約時，未對產品的每一個版本提供足夠細節。

具體而言，CFTC 批評部分申報未能針對合約的每一項擬議排列組合，納入條款與條件，以及針對產品條款、標的商品和產品監管狀態的合規性作出簡明說明與分析。

CFTC 在 7 月 24 日公告中表示，該指引「重申不應提交籠統的範本式認證」。該機構將此問題定位為現行自我認證架構下的合規事項，而非對自我認證本身法律概念的變更。

2026 年第二次警告

這份諮詢文件是 CFTC 在 2026 年第二次提出相同疑慮。3 月，該委員會曾就其稱為「過度概括」的申報發出較早警告，再次表明，當合約被設計為涵蓋廣泛事件結果時，僅有範本層級的描述並不足夠。

CFTC 在 7 月發布後續諮詢文件，實際上表明其疑慮仍然存在，並期望營運商調整其準備認證資料的方式。相較於單一、範圍狹窄的工具，這項期望尤其適用於具有多種排列組合的合約。

對平台而言，實務含義是，廣泛的一組事件結果不能被視為已由單一通用認證充分支持。若營運商希望以同一方式認證一大組事件結果，申報仍必須以能對應每一項合約變體的方式組織，並說明每一種設計如何符合監管要求。

這既形成文件準備負擔，也構成合規問題：營運商必須能夠將每份合約的條款、標的商品和監管狀態連結至適用要求，而不是依賴僅適用於一般類別層級的文字。

諮詢文件發布於公共利益意見截止日前

該諮詢文件是在 7 月 27 日公眾意見提交截止日前數日發布，該截止日涉及 CFTC 就某些落入 Commodity Exchange Act 所列舉活動範圍內的事件合約公共利益認定所提出的規則修正案。

雖然週五的指引主要聚焦於自我認證實務，但其發布時點凸顯了影響預測市場的多項監管程序正在同時推進。其中一項涉及日常產品認證程序；另一項則涉及較長期規則，用於決定何時應基於公共利益理由評估或限制某些事件合約。

CFTC 已提出修正案，說明該機構如何判定某些事件合約是否違反公共利益。根據該提案，該機構將採用三步驟分析框架評估合約，包括涉及恐怖主義或暗殺等活動的合約，以及與 Commodity Exchange Act 所列舉活動相關的博彩考量。

若擬議修正案獲得採納，CFTC 表示，這將透過釐清特定合約類型的評估方法，重塑預測市場監管框架的部分內容。來源所引用的法律分析指出，該提案可能代表從公共利益角度評估預測市場方式的一項重大變化。

營運商面臨完善認證流程的壓力

對預測市場營運商而言，CFTC 的警告增加了壓力，要求其確保認證流程產生的申報不僅在法律上充分，也要詳盡到足以對應每一項合約排列組合及其背後的產品結構。

市場參與者可能會關注平台如何修訂其認證文件，以及 CFTC 的公共利益規則修正案在經 7 月 27 日意見程序形成後，是否會在之後影響可掛牌事件合約的類型，或影響這些合約在監管相容性方面的評估方式。