美國商品期貨交易委員會（CFTC）於週二動用其緊急權力，下令預測市場平台 Kalshi 維持正常營運，無視紐約州試圖將其關閉的法律行動。

該聯邦衍生品監管機構認定，紐約州的執法行動及其對臨時限制令的請求本身就構成了市場緊急事件。CFTC 指示 Kalshi 根據其既有做法和《商品交易法》的核心原則繼續營運。

紐約州提出的臨時限制令將禁止 Kalshi 在紐約州內、從紐約州或向該州居民提供與體育、文化、選舉和其他事件相關的合約。CFTC 警告，鑑於該公司總部位於紐約州，這樣的命令可能會實際阻止 Kalshi 在全國範圍內提供任何事件合約。據該委員會表示，紐約州正在尋求至少 360 億美元的補償性賠償，具體金額尚待審計。

CFTC 強調，《商品交易法》責成該委員會維持統一的全國性衍生品市場，而重大破壞會威脅到有序的交易和價格發現。CFTC 主席 Michael Selig 表示，國會無意讓衍生品交易所去應對「各州博彩法的拼湊」。

這場衝突是一場更廣泛的全國性爭議的一部分，爭議焦點在於《商品交易法》在適用於受聯邦監管交易所交易的事件合約時，是否優先於各州的賭博法。該結果可能會形塑更廣泛的預測市場產業的營運環境，隨著 Kalshi、Polymarket 和 PredictIt 等平台吸引了尋求對從選舉到經濟指標等結果進行押注的用戶，該產業已迅速擴張。

CFTC 挑戰各州對預測市場的監管

在 7 月 31 日提起的訴訟中，紐約州指控 Kalshi 透過提供與體育、選舉、文化和其他事件相關的合約，經營非法、無牌的賭博業務。該州正尋求賠償、追繳不當得利、損害賠償和罰款，包括相當於 Kalshi 涉案收益三倍的罰款，以及在紐約州內每一次未經授權提供或試圖提供體育投注罰款 10 萬美元。

Kalshi 堅稱各州無權關閉一家擁有聯邦牌照的交易所。另一方面，CFTC 則主張，《商品交易法》賦予其對在指定合約市場上交易的掉期交易（包含 Kalshi 列為掉期的事件合約）的專屬管轄權。

在另一宗紐約州案件中，聯邦法官於 7 月 7 日駁回了 Kalshi 的初步禁制令請求，認定在該階段，紐約州賭博法在適用於 Kalshi 的體育賽事合約時，並未受到《商品交易法》的優先適用。

在另一宗聯邦訴訟中，CFTC 於 4 月起訴紐約州，以阻止該州將其賭博法應用於在 CFTC 註冊的合約市場。法官 Jed Rakoff 不帶偏見地駁回了該機構關於臨時限制令的緊急請求，結論是 CFTC 未能證明其有極大的勝訴可能性或有遭受不可挽回損害的可能性。

CFTC 的最新命令指示 Kalshi 繼續營運，但並未終止紐約州的訴訟，也未解決根本的管轄權爭議。這不是一項關於聯邦法是否優先於各州賭博執法行動的司法判決。相互矛盾的裁決和持續進行的訴訟表明，這個問題最終可能需要上訴審查或國會澄清。

這場衝突不只限於紐約州。CFTC 表示，除了紐約州之外，它還起訴了其他八個州，以捍衛其由國會授予的管轄權。