CFTC（商品期貨交易委員會）市場監管部職員週二表示，凡結算取決於特定人士是否說出特定言論、是否在某地現身，或是否與他人互動的預測市場合約，均應被推定為易受操縱。

此一推定也涵蓋與出席、握手、照片及社群互動掛鉤的合約——業界將這一類別稱為「提及市場」。交易所可以推翻該推定，但職員預期需要更高程度的舉證，並附上監控與控管措施的詳細證據。

大多數事件合約的結算取決於無人能控制的結果，例如經濟數據、選舉結果或體育賽事結果。相較之下，在提及市場中，結算取決於某一位特定人士的個別行為——職員在文件中寫道，這類行為可能「既非獨立產生，也無法由外部驗證」。合約中心的當事人往往可以單獨促成結果，而外部人士可能沒有獨立的驗證途徑。

該諮詢意見舉例：一份關於播客主持人是否會說出某句口頭禪的合約——主持人只需開口說出即可，交易者也可以透過提交提問或付費購買節目中的提及來誘發結果。最接近結果的人往往持有講稿、預備講詞或來賓名單，職員將這些視為重大非公開資訊。

依據核心原則第3條，指定合約市場——即上市這些產品的註冊交易所——只能掛牌不易受操縱的合約。職員表示此一推定可以被推翻，並列出他們將衡量的因素：當事人是否面臨足以阻止干預的法律或職業義務、是否可能受到他人施壓、相關行為是否可獨立驗證並受公眾監督，以及交易所自身的監控機制是否足夠健全。

職員建議的措施包括：設立與合約有關聯的參與者限制名單、第三方審查、交易前的彈出式警示，以及將持倉限額設定為操縱成本高於潛在收益的水準。綜合來看，這些建議勾勒出交易所在實務上推翻推定所需準備的條件。

該諮詢意見不具法律效力，僅代表部門職員的觀點而非委員會本身的立場，並由代理主任Duncan Hennes簽署。此前，CFTC上個月與前白宮提詞機操作員Gabriel Perez達成和解，後者因利用預先看過的總統講稿交易總統提及合約而被罰款172,000美元——這正是該諮詢意見現在認定為重大非公開資訊的那一類預先知情。

這份諮詢意見也處於界定事件合約涵蓋範圍的更大努力之中。今年6月，委員會提出一項架構，用以判斷合約是否涉及恐怖主義、暗殺、戰爭、博彩或非法行為，並擬禁止以犯規或個人動作等球員具體行為作為結算依據的體育合約——今天的諮詢意見直接引用了這一論據。該架構尚未定案。

究竟由誰監管這些產品仍有爭議。多個州在一系列聯邦訴訟中主張體育事件合約屬於無照博彩，而今年4月，司法部與CFTC起訴伊利諾伊州、亞利桑那州及康乃狄克州，以主張該機構對此類市場的專屬管轄權。這場管轄權之爭如何解決、6月架構能否定案，以及是否有交易所能夠備妥證據推翻推定，這些問題將決定提及市場未來的邊界。