美國商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）已收緊對事件合約申報的要求，因預測市場正擴展至體育、選舉、經濟和公共事務等領域。一份7月24日諮詢通知聚焦於範本認證，這類認證將具有不同結算來源、公式、程序或標的事件的產品合併在一起。

該指引限制將不同結算方式或風險特徵的合約歸入同一組的廣泛範本申報。監管機構表示，這類申報可能使操縱風險、合約條款以及聯邦衍生品法律合規性的審查變得更加困難。

根據Regulation 40.2，指定合約市場在前一個營業日完成認證後，可在未經事先批准的情況下上市產品。每份提交文件都必須包括相關條款、支持文件，以及說明其符合《商品交易法》和適用核心原則的分析。由於該流程可能讓產品快速進入市場，這份諮詢通知更加重視申報文件在交易開始前是否向工作人員和市場參與者提供足夠的合約特定資訊。

該諮詢通知並未禁止事件合約，也未取消自我認證。相反，它警告交易所不要提交含糊的申報，涵蓋未明確識別的經濟指標、定期資料發布、央行決策或國際協議，卻未充分說明合約將如何運作和結算。

共同申報面臨嚴格條件

根據該諮詢通知，密切相關的產品可依Regulation 40.2(d)取得類別認證資格，但前提是它們使用完全相同的定價來源、公式、程序和付款方式。每份申報還必須引用同一交易所先前已認證或批准的合約，為監管機構提供比較基準。

CFTC以2026 FIFA World Cup說明這一區別。如果各合約的結算規則和程序完全相同，一份單一認證可涵蓋該賽事中的每一場比賽。但如果另一項賽事的規則或結算結構不同，例如MLS Leagues Cup，同一份申報就不應同時涵蓋該賽事。

若可比產品遵循同一套一致框架，仍可能符合共同申報資格。例子包括同一網球錦標賽內的比賽，或出現在同一張選票上的選舉結果。透過同一套評選程序選出的獎項也可共享一份認證；同樣地，依賴單一官方氣象站資料的每日降雨量合約也可如此。

CFTC表示，這些限制很重要，因為現金結算產品可能產生誘因，促使相關方影響用於決定支付結果的資訊。因此，交易所必須評估結算資料是否可靠、及時、公開可得，並且能抵禦操縱。

如果提交文件未包含足夠細節，工作人員可能建議延後上市或要求分別申報。因此，該諮詢通知要求交易所說明每個合約系列將如何運作、如何結算，以及如何符合適用的監管標準。

更廣泛的預測市場規則逐步成形

該通知發布時，距離根據《商品交易法》對公共利益審查相關擬議修正案提交評論的7月27日截止日期不遠。根據該提案，監管機構在評估與特定活動相關的產品時，將採用三步驟框架，相關活動包括恐怖主義、暗殺、博彩、戰爭和非法行為。

該提案也延續了3月工作人員通知的內容，該通知敦促交易所說明結算方式並審查更高風險。體育產品受到特別關注，因為傷病、裁判判決以及由小團體控制的行動都可能影響結果。

更廣泛的規則制定此前曾發布預先通知，並收到約3,500則評論，反映出隨著預測市場活動超出狹窄金融利基領域，監管關注度正在提高。Pew Research Center估計，全球預測市場月交易量從2025年9月的低於$5 billion升至2026年4月的約$24 billion。

隨著交易活動擴大，圍繞內線資訊、市場完整性，以及州博彩監管機構對聯邦監管產品的管轄權，爭議也有所增加。不過，CFTC最新行動聚焦於申報品質，而非解決這些更廣泛的法律爭議。

交易所可繼續依現有程序上市合格產品。然而，每個合約系列都必須提供足夠細節，使監管機構和市場參與者能理解其定價、結算流程、法律合規性和操縱風險。對交易所而言，眼前的實際影響是文件範圍更窄：若產品在結算來源、公式、程序或標的事件方面不同，可能需要分別申報，而不是打包進一份廣泛範本。