根據 CoinBureau 在 X 平台上分享的資訊，中央銀行目前持有的黃金已超過美國國債，成為儲備資產，這是自1996年以來黃金首次在央行持有量上超越美國國債。

這一轉變發生於各界對持有美元計價資產風險的關注日益升高之際。2022年俄羅斯入侵烏克蘭後，3,000億美元俄羅斯儲備遭凍結，此事被廣泛視為轉捩點，顯示外國持有的美元資產可能成為金融限制的對象。

官方儲備結構的轉變，凸顯央行對國際資產管理方式進行更廣泛的重新評估，而黃金正扮演日益重要的角色。

黃金超越美國國債 成為央行儲備首選

歷史上，中央銀行作為外匯儲備的一部分，持有大量美國國債。由於美國政府債券市場的規模與流動性，國債一直是儲備管理人的常用選擇。

然而，黃金在尋求儲備多元化的中央銀行中愈來愈受到關注。根據世界黃金協會的報告，中央銀行已是黃金淨買方超過十年，近年年度購買量維持在歷史高檔，且買盤主要集中於新興市場機構。

根據該 X 貼文 引述的資訊，中央銀行目前持有的黃金已超過美國國債。這項變化標誌著一個重要里程碑：自1996年以來，黃金首次在央行持有量上超越國債。

這項發展並不代表美國政府證券已不再在全球儲備中扮演重要角色，而是反映出隨著央行提高黃金配置，兩種資產之間相對平衡的變化。

俄羅斯3,000億美元儲備凍結改變了辯論

2022年3,000億美元俄羅斯儲備遭凍結一事，已成為討論外匯資產安全性的重要參考事件。

俄羅斯入侵烏克蘭後，西方各國政府實施了大規模金融制裁，包括對俄羅斯央行在受制裁司法管轄區內持有的儲備施加限制。

此事件顯示，在某些情況下，存放於外國金融體系的主權儲備可能受到政府限制。對儲備管理人而言，這引發了對在他國金融基礎設施中持有資產所涉地緣政治風險的質疑。

黃金與政府證券不同，實體金條並不代表對另一國政府的主張。中央銀行可直接持有黃金作為儲備，但儲存、運輸與管理實體金條亦有其作業上的考量。凍結事件發生後數年間，部分央行也將存放海外的黃金運回國內，並尋求替代儲存安排，反映出對保管風險的高度關注。

儲備管理人預期美元占比將下降

黃金配置的轉變，與市場預期美元未來數年在全球儲備中的占比可能縮小同時發生。

根據 CoinBureau 引述的世界黃金協會數據，近四分之三的儲備管理人預期美元在全球儲備中的占比將於五年內下降。

這項預期顯示，相當大比例的儲備管理人預期將進一步遠離美元進行多元化。此類變化可能涉及多種儲備資產，並不一定僅限於從美國國債轉向黃金。國際貨幣基金組織的外匯儲備數據顯示，美元在已配置全球儲備中的占比已從2000年代初超過70%的水準逐步下滑，儘管它仍是最大的單一儲備貨幣。

儘管如此，美元仍是國際金融體系的重要組成部分，並持續在全球貿易、投資與金融市場中扮演核心角色。

黃金在全球儲備管理中日益重要的角色

黃金在中央銀行中重要性提升，反映其長期以來作為儲備資產與價值儲存工具的角色。與外國政府債券不同，黃金不依賴發行國的主權信用。

因此，央行需求已成為全球黃金市場的重要影響因素。對儲備多元化的日益重視，也反映了官方資產管理對地緣政治與金融風險的更廣泛考量。持續的官方部門買盤是世界黃金協會定期需求報告追蹤的需求來源之一，其延續性連同上述儲備管理人的預期，為觀察者評估黃金趨勢是否持續提供了具體的觀察指標。

這項最新轉變標誌著黃金與美國國債關係的重要時刻。隨著中央銀行自1996年以來首次持有超過國債的黃金，全球儲備結構正進入顯著變化的時期。