Cboe Global Markets 與標普道瓊指數公司（S&P Dow Jones Indices）已將雙方的獨家授權協議延長至2051年，並表示雙方可能合作開發「超越傳統指數衍生性商品」的新產品，明確將代幣化選擇權合約列為潛在方向。此舉將代幣化雄心納入雙方數十年授權合作夥伴關係的25年延長協議之中。

兩家公司於週一表示，續約協議保留了 Cboe 提供標準普爾500指數（代碼 SPX，這家交易所營運商的旗艦產品）選擇權的權利，同時為共同開發新產品類別打開大門。根據協議，Cboe 在本世紀中葉之前保有該基準指數選擇權的獨家上市權利。這項合作夥伴關係可追溯至1983年，當時 Cboe 推出首批標準普爾500指數選擇權。

代幣化部分目前仍屬探索性質，而非正式推出。任何代幣化合約都將與現今交易的 SPX 選擇權屬於不同的產品，兩家公司將此可能性定位為將傳統金融旗艦基準指數與區塊鏈基礎設施相結合的機會，詳見雙方共同發布的新聞稿。

SPX 選擇權是交易量龐大的市場，也是這項協議的核心。此類合約是對沖或獲取美國大型股股票市場曝險的標準工具，這也是其獨家上市權利舉足輕重的主因。根據公告中引用的數據，該產品於2025年創下9.706億口合約的紀錄，消息傳出後 Cboe 股價上漲逾6%。

此舉讓衍生性商品交易領域最重量級的參與者之一，進駐了近期吸引機構資金湧入的加密貨幣板塊。代幣化——即以區塊鏈代幣形式發行傳統資產的做法，支持者宣稱其可實現全天候交易與更快的結算——在過一年已從概念演變為競爭。紐約證券交易所（NYSE）近期與 Blockchain.com 合作，透過代幣化股票與 ETF 接觸加密貨幣投資人；貝萊德（BlackRock）則透過與 Ondo Finance 的合作進一步深耕此領域。另一個包括貝萊德、高盛（Goldman Sachs）、摩根大通（JPMorgan）以及存託信託清算公司（DTCC）在內的聯盟，也已另行探索代幣化股票。

時機點值得關注。這項探索緊接在美國證券交易委員會（SEC）近期的「創新豁免」之後，該豁免為代幣化美股在鏈上交易開闢了合規途徑，無需註冊為全國性證券交易所。在《Clarity Act》於國會擱淺後，此舉成為監管環境轉向接納這項技術的一部分。

選擇權的代幣化比股票更為複雜。選擇權具有到期日、履約價與結算機制，代幣化版本必須處理這些變數，而代幣化股票則無此類問題。且由於該豁免所描述的內容針對的是代幣化股票而非選擇權，代幣化選擇權產品在此途徑下將如何受到規範，仍是待解的問題。

目前，Cboe 與標普道瓊指數公司釋出的是意向而非產品。但將旗艦指數產品與鏈上軌道相結合，再次印證了代幣化正加速邁向主流金融。