CATL 的 Jianxiawo 鋰礦是中國產能最大的鋰礦，在監管機關撤銷其環境核准後，已恢復為維護與保養狀態，延後了供給對一個已開始關注供應趨緊的市場所帶來的實質回歸。

Benchmark Mineral Intelligence 將 Jianxiawo 2026 年採礦產量預測下調至 32,000 噸碳酸鋰當量（LCE），低於先前的 62,500 噸。其 2027 年預測則維持約 99,000 噸不變。

這家價格報告機構與市場數據供應商表示，2026 年預測下修，反映的是停產期間已損失的產量，以及核准可能延後至第四季的風險。

此一挫折發生在 7 月一次短暫、非正式的重啟之後；據 Benchmark 指出，該次重啟繞過了與礦場尾礦庫相關、尚未解決的爭議，並引發投訴。市場消息來源提到超過 70 份正式報告，迫使營運商 Contemporary Amperex Technology Co.（CATL）重新進入環境影響評估程序。

Jianxiawo 的名目產能接近每年 150,000 噸 LCE，對國內供應具有重要影響。完成環境審查可能要到第四季，甚至延續至 2027 年，讓持續重啟的時點仍不明朗。

許可障礙

Jianxiawo 的問題可追溯至 2025 年 8 月，當時中國收緊礦產分類規則，並對該礦床含鋰黏土施加更嚴格標準，使其採礦許可證到期。

之後，該礦進入漫長的許可流程。CATL 於 2026 年 6 月取得安全生產許可，但在地方當局要求公司完成環境文件之際，市場對更早重啟的預期未能實現。

根據 Benchmark 的說法，衛星影像顯示該礦於 6 月恢復活動，但在 8 月第一週再次停下。這段短暫回歸，使外界再次關注 Jianxiawo 恢復持續生產前所需的環境核准。

在此 disruption 發生之際，來自固定式電池儲能的鋰需求以及改善中的電動車銷售，正開始重塑這個自 2022 年價格繁榮消退後便飽受供過於求打擊的市場。

全球最大鋰生產商 Albemarle（NYSE: ALB）在 8 月的財報電話會議上形容固定式儲能需求「off the charts」。與此同時，中國車廠兼電池生產商 BYD 在提升產量的同時，仍難以滿足第二代 Blade 電池的需求。

2023 年於廣州期貨交易所推出的碳酸鋰期貨，為生產商與買家提供了另一個對沖風險的工具，也提高了中國定價的透明度。此後，成交量與未平倉合約均躍升至紀錄高點，而劇烈價格波動則促使交易所限制新倉位或提高交易費用。

更廣泛的風險

Jianxiawo 的問題可能不只影響單一營運，因為當局正在調查江西省其他地區的採礦許可。

江西其他礦場預計在 2026 年生產約 108,000 噸 LCE，但檢查可能揭露與 Jianxiawo 類似的廢棄物與尾礦缺失，進而讓更多中國供應面臨風險。

BMI 分析師表示，若市場預期檢查結果不利，也可能促使生產商加快開採，以使用原本之後可能閒置的配額。

在 Jianxiawo 處理環境審查之際，這種可能性為中國鋰供應增添了另一層不確定性。若中國這座產能最大的鋰礦長期停產，將從市場移除原本預期的產量；而在此同時，更強勁的電池需求已開始挑戰多年來壓抑價格的供過於求局面。

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