Capital Vault 取得 CMA 牌照後，Capital.com 將於阿聯酋推出現貨加密貨幣服務

交易平台兼差價合約（CFD）經紀商 Capital.com 正準備在阿拉伯聯合大公國提供現貨加密貨幣服務，此前其關係企業 Capital Vault 已取得該國資本市場管理局（CMA）核發的虛擬資產牌照。這項於 2026 年 8 月 21 日宣布的核准，使該集團的阿聯酋客戶得以從合成價格曝險，跨入直接的加密貨幣所有權、託管與結算。Capital.com 以槓桿 CFD 交易最為知名，此舉標誌著該集團正式進軍現貨數位資產市場。

牌照涵蓋範圍

根據發送給 Cointelegraph 的公告，該牌照授權 Capital Vault 以代理人身分或撮合主事人身分經營虛擬資產業務——前者指公司代客戶執行訂單，後者指公司自行撮合客戶間方向相反的訂單——並可代表客戶提供託管服務。這是 CMA 虛擬資產監管制度下兩項各自獨立的受監管活動：促成加密貨幣交易，以及保管客戶資產。此項核准由關係企業 Capital Vault 取得，而非 Capital.com 的 CFD 品牌本身，使新的加密貨幣業務在專屬的監管範圍內運作。託管授權尤其值得注意，因為它允許該關係企業直接持有客戶的加密貨幣，而無需依賴第三方。

現貨加密貨幣與 CFD 的差異

服務上線後，阿聯酋客戶將可透過 Capital.com 應用程式買入並持有實際的加密貨幣，並由 Capital Vault 提供交易執行、託管與結算服務。相較於 Capital.com 的核心業務，這是一項重大轉變：CFD 提供資產的價格曝險，但標的加密貨幣的所有權並未轉移；相比之下，現貨交易意味著客戶直接持有資產，其加密貨幣由該關係企業負責託管。此舉使 Capital.com 與零售交易平台更廣泛的趨勢趨於一致：Robinhood 與 eToro 等經紀商已在各自市場提供現貨加密貨幣，與股票及衍生性商品並行，使直接持有資產成為合成曝險之外常見的互補選擇。該公告並未提供現貨服務的具體推出日期。

獨立治理的實體

Capital Vault 以獨立受監管實體的形式運作，其治理、託管與風險管理安排均刻意與 Capital.com 的其他業務分離。該關係企業已在阿布達比設立辦事處，並正在組建本地虛擬資產團隊；Cointelegraph 報導指出，這些舉措顯示其對該司法管轄區的長期承諾。

監管背景與影響

此次核准之前，CMA 已於 4 月推出虛擬資產監管架構，將受監管活動由三項擴增至八項。該架構亦確立了涵蓋業務行為、另類交易系統、反洗錢控管及審慎監理標準的各項要求。CMA 是阿聯酋的證券監管機構，4 月的架構代表其虛擬資產監管職權大幅擴張。與此同時，阿聯酋已建立該地區最綿密的虛擬資產法規體系之一，包括杜拜於 2022 年成立的虛擬資產監管局（VARA），以及自 2018 年起即對加密活動進行監管的阿布達比全球市場數位資產架構等專屬制度。對 Capital.com 而言，這項牌照使其 CFD 事業延伸至中東最活躍的金融中心之一，跨入受監管的現貨加密貨幣託管與執行業務。目前尚待確定的，包括該服務的推出時程、將支援的資產範圍，以及 Capital Vault 是否會進一步申請 CMA 擴充後八項清單中的其他業務。