加拿大六大銀行共同探索加幣代幣化存款
重點速覽
- •加拿大六大銀行——BMO、CIBC、加拿大國家銀行、RBC、豐業銀行與TD——正共同探索加幣代幣化存款，第一階段聚焦於金融機構之間的存款轉移。
- •銀行尚未推出商業化產品，也未公布底層技術、代幣發行結構、最終結算方式或客戶可使用的時間。
- •OSFI於9月10日表示，代幣化存款在法律上與傳統存款並無不同，並期望機構推出新產品前先諮詢監理機關。
- •RBC與TD此前曾參與Project Samara——2026年3月的一項分散式帳本實驗，發行並結算了以批發央行存款結算的1億加元代幣化債券。
- •與公開穩定幣不同，代幣化存款仍是發行銀行在受監管體系內的負債，公告未說明該產品是否符合存款保險資格。
據官方公告，加拿大六大銀行——BMO、CIBC、加拿大國家銀行（National Bank of Canada）、RBC、豐業銀行（Scotiabank）與TD——已開始共同探索加幣數位貨幣解決方案，首先從代幣化存款著手。
該計畫的第一階段旨在於加拿大金融機構之間轉移代幣化存款。長期而言，該集團打算將此系統與其他數位資產計畫連接，並可能邀請更多吸收存款的機構參與。多銀行的形式正呼應此首要目標，因為機構間的轉移需要多個發行方參與。
這些銀行尚未推出商業化產品，也未透露將採用何種技術運作網路、各家機構是否會發行各自的代幣，以及客戶何時能開始使用。
銀行已確認的內容——以及未確認的內容
公告確認了六家參與的加拿大銀行、對代幣化加幣存款的關注、金融機構之間的轉移，以及可能與其他數位資產項目的連接。
尚未公布的細節包括帳本或支付基礎設施、發行方與營運方結構、最終結算方式，以及客戶使用的啟動時程。
存款跨行轉移時會發生什麼
代幣化存款是存放於商業銀行的資金的數位表示形式。改變存款的記錄方式並不會自動改變其法律性質：它仍然是持有客戶資金的銀行的負債。
這引出了一個在客戶於同一發行方控制的兩個錢包之間轉移代幣時不會出現的問題。如果A銀行創建的存款到達B銀行的客戶手中，系統必須確定原始債權如何處理。B銀行可以贖回該存款、將其轉換為自己的存款，或繼續持有對A銀行的債權。公告並未說明與方正在考慮哪種模式。
任何可行的設計都必須執行三項功能：
- 授權——確認付款方控制該存款並已核准付款。
- 跨行協調——計算轉移後各參與機構應付的金額。
- 最終結算——完成銀行之間的債務清償，使轉移成為最終結果，而非維持暫定狀態。
這些功能可以在單一共用帳本上、透過互聯的私有系統，或以其他結構運作。銀行尚未表示打算採用哪種架構。
共同的代幣格式並不能解決結算問題
困難之處不在於將六家銀行的存款數位化表示，而在於確保由此產生的債權保持可轉讓且可按面值贖回——即一個代幣化加幣始終可兌換一個傳統加幣。
共用的技術標準本身並不能決定轉移後由哪家銀行承擔負債。系統還需要涵蓋流動性、客戶驗證、付款失敗、技術中斷以及兌換回普通帳戶餘額等方面的規則。
沒有這些規則，兩家機構即使使用相容的技術，仍可能對付款何時成為最終結果或哪家銀行應向收款方承擔債務存在分歧。因此，該計畫的實用性將取決於其法律與結算安排，正如取決於其軟體一樣。
代幣化存款不是公開穩定幣
- **代幣化銀行存款：**發行或持有該存款的銀行的負債，受銀行監理與客戶驗證要求約束。使用權可能僅限於經核准的客戶與參與機構。
- **公開穩定幣：**在獨立的儲備與贖回安排下發行的代幣，持有人的法律權利取決於發行方與產品結構。它可在公共區塊鏈網路上的非關聯錢包之間流通。
加拿大計畫最終可能支持與穩定幣相同的部分支付功能，同時將客戶留在受監管的銀行體系內。然而，它並非公開可取得的代幣，銀行也未表示客戶將能在個人錢包中持有它。
公告也未說明最終產品是否符合存款保險資格。這將取決於其法律結構、發行機構，以及是否符合合格存款的正常條件。
OSFI在公告之前已釐清法律立場
加拿大金融機構監理總署（OSFI）於9月10日釐清，代幣化存款不會僅因所使用的技術而在法律上與傳統存款有所不同。先前的一份報告解釋了這對銀行負債、監理、網路風險與第三方服務商的意義。
根據該指引，金融機構仍須負責遵守現行法律與風險管理要求，OSFI也期望機構在推出新產品或服務前先詢其監理機關。該指引明確指出，使用代幣並不會自動創造新的法律類別，但並未回答有關結算、贖回、客戶使用權或存款保險等專案層面的問題。
Project Samara測試了流程的另一部分
加拿大銀行（Bank of Canada）、加拿大出口發展局（Export Development Canada）、RBC與TD於2026年3月完成了一項獨立的分散式帳本實驗。據加拿大銀行表示，Project Samara涉及向封閉投資者群體發售1億加元的代幣化債券，付款以批發央行存款結算。RBC與TD同時出現在兩項工作中，這意味著新聯盟的兩家成員已參與過一項已完成的加拿大分散式帳本試驗。
該實驗顯示，代幣化證券可以使用分散式基礎設施進行發行、交易與結算。實驗也暴露了系統複雜性、流動性成本、整合挑戰、治理需求以及對可靠備援機制的需要。
Samara證明代幣化證券可在受控群體內以央行貨幣結算。新的銀行計畫則提出另一個問題：商業銀行負債能否在跨機構流動時保持其身分與可兌換性。
四個問題將決定此模式是否可行
- **誰發行並營運數位存款？**答案將決定哪家機構對持有人承擔債務，以及誰控制支付基礎設施。
- **銀行之間的債務如何結算？**如果一家機構在轉移後仍對另一家機構負有債務，僅轉移代幣並不足夠。
- **誰能持有或贖回存款？**該產品可能僅限於銀行與機構，或最終對企業與消費者開放。
- **發生故障時會怎樣？**系統需要針對錯誤付款、中斷、詐欺、破產以及未能正確結算的交易制定規則。
合作已確認；支付網路尚未實現
公告確立的是加拿大最大銀行之間的合作，而非一個可運作的代幣化支付網路。其意義將取決於參與方能否跨機構邊界結算與贖回存款——而不僅是以代幣形式記錄它們。可觀察的後續步驟包括公布擬採用的技術、可能加入更多吸收存款的機構，以及OSFI所表示期望在新產品或服務推出前進行的監理諮詢。
本文僅供參考，不構成財務、法律或投資建議。
來源：Coindoo
