根據國家經濟研究局（NBER，一家發布學術經濟學家工作論文的非營利研究機構）發布、由 Benjamin Jaros 與 Joshua Rauh 撰寫的一篇新工作論文，針對加州億萬富豪擬議的一次性稅收，實際徵得金額將遠低於先前的預估，且一旦計入現有稅收，極可能使該州成為淨財政輸家。工作論文係供討論與評論之用，而非經過同行評審，因此研究結果代表作者本人的分析，而非經期刊審定的結論。該工作論文已發布於 NBER 網站。

該論文檢視了2026年加州億萬富豪稅法案對稅收與人口遷徙的影響。該法案將對持有超過10億美元資產的個人全球淨資產一次性課徵5%的稅，無論其資產位於何處。

為估算這項稅收在實務上的表現，作者運用了《富比士》億萬富豪榜的數據、詳述加州億萬富豪住宅不動產持有的新聞報導，以及億萬富豪離開該州的公開公告。透過將已觀察到的遷居與資產數據配對，本研究採用多種不同方法來建模對此稅的行為反應及其將引發的稅收損失。

即使尚未計入所得稅等其他稅基的縮減，研究估計該法案將徵得約300億美元，區間為280億至360億美元。該數字不到 Galle 等人（2025）為此稅預估的1000億美元的三分之一。作者指出，兩項估計之間的差距，取決於該稅開徵時仍有多少稅基留在加州。

較窄的估計納入了數項調整：它反映了已公開確認的納稅人遷徙——目前已使該法案的財富稅基減少近30%——對剩餘稅基套用了訴訟存續折減，並以財富稅基彈性文獻進行驗證。

人口遷徙是論文計算的核心，因為每一起已確認的離境都會移除一次性稅基，以及持續的所得稅繳納流。作者估計，加州的億萬富豪每年繳納330億至580億美元之間的州所得稅——實際為33億至58億美元。由於財富稅僅徵收一次，離境所導致的永久性所得稅損失之現值，將超過一次性財富稅收入，使該州的淨現值為負389億美元。

這一結論在各種廣泛的假設下均顯穩健。在100,000個稅收結果與折現率的模擬組合中，85%的合理情境產生負的州稅收淨現值。綜合來看，這些結果支持作者的評估：這項稅收極可能減少而非增加州總稅收。值得關注的兩個變數是遷徙與訴訟：更多已確認的離境將使稅基從已流失的近30%進一步萎縮，而作者的訴訟存續折減則反映了法律挑戰可能使這項稅永遠無法徵收。

這些研究發現於2026年10月19日被經濟學部落格 Marginal Revolution 摘要報導，該文結語寫道：「總體而言，這個議題是檢驗誰仍以經濟學家方式思考的良好試金石。」