菲律賓央行（BSP）定期存款設施的收益率於週三再度上升，標售獲超額認購，而油價上漲與披索走貶進一步強化了追加貨幣政策緊縮的理由。

七天期定期存款設施（TDF）的標購需求達1,375.79億披索，超過標售的1,200億披索，但低於上週為1,300億披索發行額錄得的1,481.37億披索投標。結果使投標倍數從前次標售的1.1395倍微升至1.1465倍，央行全數配售其發行額。投標倍數高於一表示投標金額超過發行額。

一周期票據的中標收益率區間從上週的4.85%至5.03%收窄至4.9%至5.02%，使加權平均中標利率由一週前的4.976%上升1.64個基點（bps）至4.9924%。一個基點等於百分之一個百分點。

「BSP七天期TDF平均標售收益率較上週再度小幅走高……這是8月27日BSP最新一次升息25個基點至5%的持續效應……以及央行釋出將視需要進一步緊縮貨幣政策、以使通膨回落至BSP的2%-4%目標區間的訊號，」黎剎商業銀行（Rizal Commercial Banking Corp.）首席經濟學家Michael L. Ricafort在Viber訊息中表示。

上個月，貨幣委員會連續第三次會議上調基準利率，以預防性措施抑制即將到來的嚴重聖嬰現象、工資上調以及全球油價波動所帶來的通膨風險。政策利率被上調25個基點至一年多來高點的5%，使自4月展開緊縮週期以來的累計升息幅度達到75個基點。此類預防性緊縮旨在於物價壓力累積之前穩定通膨預期。

BSP總裁Eli M. Remolona, Jr.，央行希望無須再升息，但仍將進一步緊縮列為選項，以確保通膨回落至接近3%的目標。

8月整體通膨率放緩至四個月低點的6.1%，這已是連續第六個月高於目標。今年迄今，消費者物價指數平均為5.2%。BSP預計通膨將於第四季見頂，並以6.1%結束全年。

央行在上週發布的最新貨幣政策報告中，亦暗示可能於10月第四次連續升息。

Ricafort表示，中東戰事再度升級之際，全球油價飆漲以及披索兌美元表現疲弱，可能促使央行再度緊縮。貨幣委員會今年還有兩次利率會議，分別訂於10月22日和12月17日舉行——油價、披索以及即將公布的通膨數據將是會議前的關鍵變數。

路透社報導，週三布蘭特原油期貨於格林威治時間0655下跌1.22美元或0.67%，至每桶107.53美元；美國西德州中質原油期貨下跌1.64美元或1.55%，至每桶104.19美元。

另一方面，根據菲律賓銀行家協會數據，披索於週一連續第二個交易日走貶，收於兌美元62.86披索的歷史新低。週二盤中更一度觸及史上最差的62.925披索。

央行利用TDF和BSP票據來回收金融體系中的過剩流動性，並更好地引導市場收益率趨向其政策利率。央行稍早表示，其將TDF發行限於單一期限，以合理化流動性操作，並專注於有助於強化貨幣政策傳導的期限。銀行透過這些定期標售投標存入其閒置資金，中標收益率則有助於塑造短期貨幣市場利率。

截至8月中旬，BSP的市場操作已自市場吸收9,754億披索的過剩流動性，其中12.3%透過定期存款設施回收。—— Katherine K. Chan