菲律賓披索持續承壓之際，菲律賓中央銀行（BSP）可能干預外匯市場，以平抑可能加劇通脹風險的劇烈波動。

Reyes Tacandong & Co. 資深顧問 Jonathan L. Ravelas 表示，菲律賓央行在市場上的角色，將側重於透過管理潛在的通脹走勢來維持物價穩定，而非捍衛特定匯率水平。此一做法符合央行以通脹為目標的政策框架——在該框架下，匯率自由浮動，但會受到監控以評估其對物價預期的影響。

他在 Viber 訊息中表示：「雖然披索走弱可能增加通脹風險，但菲律賓央行不太可能僅因 USD/PHP（美元兌菲律賓披索）接近 63 披索就大舉干預。央行的干預（如果有的話）通常旨在平抑過度波動，而非捍衛特定披索水平。」

週三，披索連續第四個交易日收於歷史新低，跌至每美元 62.565 披索，盤中亦創下 62.69 披索的歷史低點。披索週四小幅反彈，收報 62.52 披索，上漲 4.5 分（centavos）。

Ravelas 表示，中東局勢再度緊張推升全球油價，重新引發通脹疑慮，是披索最新一波貶值的原因。

他說：「近期披索走弱主要受全球因素驅動：地緣政治緊張升溫下資金流向美元避險、中東局勢引發的供應鏈疑慮，以及影響大宗商品價格與貿易流的氣候相關擾動。」

他補充說，只要披索走勢維持有序且通脹預期保持穩定，菲律賓央行可能會讓披索維持由市場驅動的走勢。

「菲律賓央行首先關注通脹，其次是匯率。預期干預是為了平息波動，而不是在 63 披索劃下防線。」

菲律賓整體通脹率截至 7 月平均為 5%。央行預期今年消費者物價指數（CPI）平均為 6.1%，並表示由於「超級聖嬰」現象可能造成供應中斷、推高食品通脹，通脹率仍可能在第四季觸頂。

菲律賓央行總裁 Eli M. Remolona, Jr. 曾表示，央行在市場上保持存在感以平抑劇烈波動，並指出試圖在強勢美元面前捍衛本幣是徒勞的，只會耗盡外匯存底。

菲律賓國際毛儲備截至 7 月降至 18 個月低點，為 1,033.17 億美元。

Regina Capital Development Corp. 銷售主管 Luis A. Limlingan 表示，若披索貶至 63 披索水平，央行可能面臨兩難，因為這將加劇輸入性通脹風險。

Limlingan 在 Viber 訊息中說：「63 披索兌 1 美元這一心理關卡是一大技術阻力位，菲律賓央行可能會透過適度干預或貨幣緊縮來抑制過度波動。」

他補充：「雖然跌破 62.50 披索最初反映的是地緣政治緊張引發資金急速轉向美元避險資產，但只要全球原油價格高漲與美國高殖利率持續，壓力就可能揮之不去。」

由於菲律賓是淨進口國，對全球能源價格走勢高度敏感，這可能助長國內通脹。

他說：「作為能源淨進口國，本幣每持續貶值 10%，據估計會透過第二輪的進口與運輸成本，使整體通脹率增加約 0.3 至 0.5 個百分點。」

儘管如此，Limlingan 指出，匯款與年底季節性美元流入應有助於緩和披索跌勢。數百萬海外菲律賓勞工的匯款是菲律賓經濟美元供給的結構性來源，因此在年底假期前夕，匯款被視為對抗披索壓力的制衡力量。—— Aaron Michael C. Sy