博通（NASDAQ: AVGO）再度受到CNBC主持人Jim Cramer的關注。他在9月14日的《Mad Money》節目中指出，這家晶片製造商近期的拋售已使股價進入極具吸引力的區間。在近期承壓明顯的人工智慧相關個股中，Cramer表示博通之所以突出，是因為相對於他所稱的僅屬輕微的指引失望，其股價遭到不成比例的懲罰。

「在這個位置，距離6月高點低約150點，這檔股票可能便宜到不容忽視，」Cramer表示。他的言論正值人工智慧相關股票普遍回調之際。

Cramer所指的跌勢始於9月2日之後，當時博通公佈2026財年第三季業績。營收總計295.9億美元，超出292.5億美元的市場共識預期，年增85.5%。其中AI晶片銷售額達167億美元，年增221%。這一季再次標誌著這家半導體公司AI驅動的快速擴張。

儘管業績超出預期，當日股價仍下跌3.39%。市場參與者對前瞻指引有所保留，認為其僅屬符合預期，而非交付市場已成習慣的超預期表現。這種情況已變得相當典型：上一季遵循完全相同的軌跡——業績強勁之後股價下跌13%。對投資人而言，博通公佈的基本面與市場反應之間反覆出現的落差，已成為圍繞該股的核心問題。

營收預測與擴張計畫

管理層將全年AI營收預測上調至580億，高於先前560億美元的估計。展望更遠，管理層提出2027財年1,150億美元、2028財年2,300億美元的目標。更新後的目標意味著AI營收在接下來兩個財年將近乎每年翻倍。公司剩餘履約義務總額達1,792億美元——即尚未認列的合約營收——提供了充裕的前瞻營收能見度。即將發佈的季報將成為檢視這些目標的節點，其中上調後的全年預測是最臨近的基準。

博通服務Alphabet和Meta等超大規模客戶，提供專用加速器與先進網路基礎設施，支援業界部分最具雄心的AI部署。此類客製化晶片與網路設備已成為大型雲端營運商擴展AI基礎設施的核心。

2026財年第三季總營收年增85.5%，截至7月31日的槓桿自由現金流達394億美元。公司目前的股東權益報酬率為44.2%。

估值指標與技術面

財報後的回調已將AVGO的預期本益比壓縮至約18.1倍，低於年內較高水準，9月2日財報後的拋售是主因。以過去十二個月計算，本益比仍為42.4倍，自由現金流收益率目前為2.4%。預期與歷史本益比之間的巨大差距，反映了市場對來年獲利成長的預期。

基本面估值框架顯示合理價值約為459.95美元，意味著較目前價格有35.5%的潛在上行空間。華爾街分析師目標價顯示更大潛力，截至7月底，共識預測隱含約57.6%的上漲空間。

技術指標呈現較為謹慎的前景。日線與週線動能訊號均顯示「強力賣出」。日線相對強弱指數（RSI）為32.46，接近超賣區——該門檻通常設定在30以下——週線RSI則為43.26。

機構投資人興趣依然強勁。Insider Monkey的數據顯示，最近申報期內有170家避險基金持有博通部位，較前一季的173家小幅減少。Fisher Asset Management持倉，達1,510萬股。放空活動維持在低檔，截至8月31日僅1.08%的流通股處於放空部位。

博通股價9月17日在347美元左右成交，盤中上漲約2.3%，但仍明顯低於6月創下的高點。AVGO收於347.30美元，當日上漲7.79美元。該股過去一個月累計下跌超過10%，自9月2日財報公佈以來下跌約7%，目前交易價格較峰值低約30%。

本文基於 Blockonomi 最初發佈的報導。