博通（Broadcom）公布的季度業績令晶片業界大多數同業相形失色，2026會計年度第三季合併營收達296億美元，年增86%，主要受人工智慧半導體需求激增所推動。英特爾（Intel）也交出正面成績，2026年第二季營收成長25%至161億美元，轉型計畫持續展現進展。

博通的AI引擎火力全開

AI半導體是博通本季業績的核心。該業務創造167億美元營收，年增221%，佔公司總營收的56%——意味著公司每一美元營收中，超過一半來自AI硬體。

獲利能力與營收同步成長。非GAAP營業利益達201億美元，年增92%；自由現金流為137億美元，佔營收的46%。

管理層釋出動能將延續的訊號。博通指引2026會計年度第四季營收約348億美元，年增率將達93%。公司同時將2026會計年度全年AI營收預測上調至580億美元，並提出更長期的展望：2027會計年度AI營收約1,150億美元，2028會計年度約2,300億美元。在大多數企業僅逐季提出預期的半導體產業中，橫跨兩個會計年度的指引格外罕見。

誰在採購這些晶片

博通的信心建立在與AI領域最大咖業者的供應協議之上。其客戶名單包括Google、Meta、OpenAI和Anthropic。

Anthropic預計將於2027年前成為博通客製化AI加速器（稱為XPU）的最大客戶。XPU是為單一客戶的特定AI工作負載而設計的晶片，而非市面上銷售的通用處理器。圍繞客戶自身軟體打造的客製化晶片往往能建立長期合作關係，這也有助於解釋為何博通敢於發布橫跨兩個會計年度的預測。

英特爾較緩慢的復甦

英特爾的季度業績講的是復甦故事，而非爆發式成長。營收161億美元，年增25%。

最亮眼的板塊是資料中心與AI部門（DCAI），成長59%至63億美元。英特爾的非GAAP毛利率——即扣除生產成本後每銷售一美元所留存的比例——改善至41.8%，代工業務虧損也收窄。

這些業績顯示執行長陳立武（Lip-Bu Tan）的領導發揮了正面效果。不過，英特爾在推進轉型的過程中，仍面臨市場競爭激烈帶來的顯著執行風險。

兩家晶片廠，兩份不同的成績單

博通單是AI半導體營收就達167億美元，略高於英特爾整季161億美元的總營收。博通AI部門成長221%，英特爾DCAI部門則成長59%。這組對比顯示出當前晶片產業成長集中的所在：兩家公司中，最貼近AI與資料中心需求的部門，成長速度都超過整體營收——博通為221%對86%，英特爾為59%對25%。

對投資人與晶片產業的意義

博通已將AI需求轉化為與業界最大買家簽訂的多年期合約業務。不過，2028會計年度約2,300億美元的AI營收預測仍是預測值，而非已落袋的訂單。

當超過一半的營收來自銷售給相對少數雲端巨擘與AI實驗室的AI晶片時，這些客戶的支出計畫一旦放緩，很快就會反映在財報數字上。Anthropic預計躍居XPU客戶名單之首，也將博通的未來部分繫於AI實驗室擴充運算預算的速度。

後續關鍵觀察指標包括：博通2026會計年度第四季業績能否達成約348億美元的指引，以及上調後580億美元全年AI營收預測的達成情況，還有英特爾的毛利率改善與代工業務進展能否在未來幾季延續。