印度儲備銀行行長桑傑·馬爾霍特拉於8月11日宣佈，金磚國家成員正就連接各自的快速支付系統與央行數位貨幣（CBDC）進行初步討論。目前尚未就架構或推出時間表達成共識。作為2026年金磚國家峰會的主辦國，印度此前已透過印度儲備銀行建議將央行數位貨幣互操作性納入議程。該集團擴充後的成員——除原有五國外，現已包括阿聯酋、埃及、伊朗和衣索比亞——進一步增加了複雜性，因為新成員帶來了各自的支付基礎設施，在某些情況下還面臨制裁相關的限制。

其驅動動機是現實考量：跨境支付仍然昂貴。連接各國支付系統可減少跨國資金流動所需的中介機構數量，並加快貿易和旅遊的結算速度。印度儲備銀行還尋求擴大本幣在國際交易中的使用，使更多雙邊貿易能夠在不依賴現有管道的情況下完成結算。

快速支付軌道與央行數位貨幣並行

印度自身的基礎設施說明了為何討論不僅限於數位貨幣。數位盧比仍處於印度儲備銀行試點階段，而統一支付介面（UPI）已在大規模運行。根據NPCI官方數據，僅2026年7月，UPI就處理了約236.6億筆交易，價值約3130億美元。

印度已證明雙邊快速支付連接在技術上是可行的。UPI已與新加坡的PayNow和阿聯酋的Aani即時支付系統相連，使印度用戶能夠透過掃碼方式向海外匯款。這些現有走廊為金磚國家規模的互操作提供了經過驗證的藍圖，儘管它們目前仍僅限於特定國家對。

兩個國內系統在實踐中已經存在重疊——數位盧比錢包可以掃描UPI商戶二維碼，即使底層結算機制不同。

巴西提供了另一種模式。其Pix即時支付網路在2025年處理了近800億筆交易，價值超過35萬億雷亞爾，巴西央行目前正在研究Pix與外國即時支付系統之間的連接。

這種多樣性擴大了金磚國家面臨的技術挑戰。一些成員國已經運營著成熟的即時支付軌道，有望實現國際互聯，而其央行數位貨幣的發展時間表卻大不相同。

成員國之間央行數位貨幣發展差異顯著

中國最為領先。如此前報導所述，北京在4月授權12家額外的商業銀行加入e-CNY網路，並推進其跨境結算基礎設施。中國政府官方數據顯示，截至2025年11月底，e-CNY已累計處理34.8億筆交易，價值2.47萬億美元。2026年，其設計進行了更新，授權商業銀行錢包中持有的數位人民幣餘額現在可以計息，並被視為受存款保險保障的銀行存款負債。

中國和阿聯酋——兩者現均為金磚國家成員——還參與了mBridge專案，這是一個多央行數位貨幣跨境結算平台，曾進行過涉及商業銀行的實時交易。國際清算銀行於2024年10月退出了該專案，參與的央行隨後繼續獨立開發。該實驗證明了央行之間直接進行央行數位貨幣結算在技術上是可行的，儘管它也暴露了金磚國家目前面臨的相同治理問題。

俄羅斯正邁向更廣泛的推廣。俄羅斯央行已要求主要銀行從2026年9月1日開始提供數位盧布服務，大型合格零售商也被要求接受數位盧布。

南非則更為謹慎。南非儲備銀行表示，目前沒有迫切需要推出零售型央行數位貨幣，傾向於專注於更廣泛的支付現代化，同時繼續研究批發應用。

任何金磚國家的共同架構都需要容納這些差異，而不是假設每個成員國都在建設相同類型的數位支付系統。

結算速度與美元辯論

這一倡議不可避免地將被置於有關美元在全球貿易中角色的更廣泛辯論中進行審視。如果印度進口商和巴西出口商能夠透過連接的國家系統使用盧比和雷亞爾高效結算，該交易可能會減少對美元中介的依賴。在足夠多的貿易走廊中，本幣可以逐漸在結算中發揮更大的作用。

印度儲備銀行強調，其推動盧比國際化的努力並非以正式的「去美元化」運動來定位。更為緊迫的目標是降低成本，並在商業上可行的情況下促進本幣結算。

較低的交易成本還取決於支付軌道本身以外的因素。義大利央行最近的一項實驗發現，跨境穩定幣轉帳中最大的成本往往出現在用戶進入或退出數位資產系統時，而非在底層轉帳過程中。

貿易失衡構成持續性挑戰

不均衡的貿易造成了另一個更為棘手的問題。當印度儲備銀行今年早些時候首次提出連接央行數位貨幣的概念時，路透社報導稱，治理、技術標準、監管和貿易失衡是官員們預期將面臨的障礙之一。

印度和俄羅斯已在實踐中遇到這一問題。更多的本幣貿易使俄羅斯積累了難以有效再利用的盧比餘額。加快結算速度並不能解決當一方持續收到超出其可方便使用的他國貨幣時所產生的結構性問題。

各國央行仍需要貨幣兌換、流動性供應以及管理貿易夥伴之間持續性失衡的機制。

技術互操作性之外的挑戰

一個可行的金磚國家支付系統需要有涵蓋結算最終性、合規、網路安全、隱私和准入的共同規則。它還需要明確的框架來處理支付清算後發生的情況：持有哪種貨幣、如何轉換多餘餘額，以及當貿易流量不均衡時由誰提供流動性。

技術互操作性可以縮短付款人與收款人之間的路徑，但經濟和法律安排將決定該網路能否在大規模資金流動中可靠運作。如果金磚國家能夠同時解決這兩個層面的問題，成員國將獲得以本幣直接結算貿易的實用新選項，即使其國內支付系統和數位貨幣專案在根本上仍然不同。

核心問題不僅僅是金磚國家能否連接支付軌道和央行數位貨幣，而是能否讓這些連接背後的結算在技術、監管框架和貿易關係各不相同的國家之間切實可行。